工业硅与多晶硅市场总结（2026年01月15日）
核心内容概述
2026年01月15日，工业硅和多晶硅市场整体呈现弱势，工业硅市场受到下游减产和需求走弱的影响，而多晶硅市场则维持底部震荡态势。分析师张航从基本面、宏观及行业新闻、趋势强度等多个角度对市场进行了分析。
基本面跟踪
工业硅期货市场
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| Si2605收盘价(元/吨) |
8,755 |
120 |
-225 |
470 |
| Si2605成交量(手) |
245,936 |
-24,140 |
-231,450 |
42,007 |
| Si2605持仓量(手) |
235,089 |
-7,380 |
-9,645 |
88,015 |
| 工业硅:近月合约对连一价差(元/吨) |
-25 |
-100 |
5 |
-25 |
| 工业硅:买近月抛连一跨期成本(元/吨) |
49.9 |
0.0 |
11.6 |
2.5 |
多晶硅期货市场
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| PS2605收盘价(元/吨) |
48,945 |
-60 |
-9,355 |
- |
| PS2605成交量(手) |
20,942 |
-7,437 |
361 |
- |
| PS2605持仓量(手) |
48,439 |
-405 |
-19,361 |
- |
| 多晶硅:近月合约对连一价差(元/吨) |
900.0 |
0.0 |
- |
- |
工业硅现货升贴水
| 对标品种 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 工业硅现货升贴水(对标华东Si5530) |
+495 |
-120 |
225 |
-420 |
| 工业硅现货升贴水(对标华东Si4210) |
+95 |
-120 |
225 |
1,040 |
| 工业硅现货升贴水(对标新疆99硅) |
-55 |
-120 |
225 |
-370 |
| 多晶硅现货升贴水(对标N型复投) |
+6245 |
990 |
12,110 |
11,435 |
工业硅价格与利润
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 新疆99硅(元/吨) |
8700 |
0 |
0 |
-50 |
| 云南地区Si4210(元/吨) |
10000 |
0 |
0 |
0 |
| 多晶硅-N型复投料 |
54750 |
0 |
1250 |
2450 |
| 硅厂利润(新疆新标553#,元/吨) |
-2691.5 |
-120 |
-630 |
-85 |
| 硅厂利润(云南新标553#,元/吨) |
-4999 |
-120 |
-630 |
-25 |
工业硅库存
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 工业硅-社会库存(含仓单库存,万吨) |
55.2 |
- |
-0.5 |
-0.9 |
| 工业硅-企业库存(样本企业,万吨) |
20.3 |
- |
0.09 |
2.1 |
| 工业硅-行业库存(社会库存+企业库存) |
75.5 |
- |
-0.41 |
1.18 |
| 工业硅-期货仓单库存(万吨) |
5.6 |
0.0 |
0.2 |
1.2 |
| 多晶硅-厂家库存(万吨) |
30.2 |
- |
-0.4 |
0.9 |
工业硅原料成本
| 原料 |
地区 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅矿石 |
新疆 |
320 |
- |
0 |
0 |
| 硅矿石 |
云南 |
250 |
- |
0 |
-20 |
| 洗精煤 |
新疆 |
1475 |
- |
0 |
0 |
| 洗精煤 |
宁夏 |
1200 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
茂名焦 |
1400 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
扬子焦 |
2340 |
- |
0 |
0 |
| 电极 |
石墨电极 |
12450 |
- |
0 |
0 |
| 电极 |
炭电极 |
7200 |
- |
0 |
0 |
多晶硅（光伏）价格与利润
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅-N型复投料 |
54750 |
0 |
1250 |
2450 |
| 三氯氢硅(元/吨) |
3425 |
0 |
0 |
0 |
| 硅粉(99硅,元/吨) |
9800 |
0 |
0 |
0 |
| 硅片(N型-210mm,元/片) |
1.69 |
0.00 |
0.01 |
0.21 |
| 电池片(TOPCon-210mm,元/瓦) |
0.395 |
0.00 |
0.01 |
-0.68 |
| 组件(N型-210mm,集中式,元/瓦) |
0.708 |
0.00 |
0.008 |
0.02 |
| 光伏玻璃(3.2mm,元/立方米) |
17.5 |
0.00 |
-0.75 |
-1.5 |
| 光伏级EVA价格(元/吨) |
8701 |
0 |
0 |
-364 |
| 多晶硅企业利润(元/千克) |
10.3 |
0.1 |
1.6 |
2.8 |
有机硅价格与利润
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| DMC(元/吨) |
13850 |
0 |
250 |
250 |
| DMC企业利润(元/吨) |
1810 |
0 |
263 |
16 |
铝合金价格与利润
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| ADC12(元/吨) |
24200 |
250 |
500 |
2600 |
| 再生铝企业利润(元/吨) |
-350 |
40 |
60 |
-80 |
主要观点
-
工业硅市场：
- 下游需求走弱，市场整体偏弱。
- 期货市场走势疲软，成交量与持仓量均有所下降。
- 现货升贴水波动较大，显示市场供需关系不稳。
- 硅厂利润为负，表明行业整体处于亏损状态。
-
多晶硅市场：
- 多晶硅市场维持底部震荡态势，趋势强度为中性。
- 多晶硅现货升贴水较高，显示市场对多晶硅的预期偏强。
- 多晶硅企业利润有所改善，但仍需关注成本端变化。
-
原料成本：
- 硅矿石、洗精煤、石油焦等原料价格稳定，未出现明显波动。
- 电极价格较高，对工业硅成本形成一定支撑。
-
行业动态：
- 日本东洋（TOYO）与美国多晶硅制造商签订供应协议，保障其海外产能的原料供应。
- 美国多晶硅在运产能达33GW，但光伏组件在运产能仅8.3GW，显示产能利用率较低。
关键信息
- 趋势强度：工业硅为-1（偏弱），多晶硅为0（中性）。
- 市场展望：工业硅市场短期内承压，多晶硅市场则维持震荡格局。
- 库存变化：工业硅社会库存与企业库存均有所下降，多晶硅库存小幅波动。
- 成本端稳定：原料价格基本平稳，对价格走势影响有限。
- 行业动态：日本东洋加强海外供应链布局，对多晶硅市场有一定支撑作用。
风险提示
- 市场价格波动较大，需关注宏观经济及政策变化。
- 期货市场数据仅供参考，不构成投资建议。
- 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，谨慎操作。
