20251228-招商期货-招期新能源ESG工业硅多晶硅周报_工业硅盘面超跌修复_多晶硅报价支撑情绪_34页_1mb

报告摘要

本周工业硅与多晶硅市场整体呈现震荡走势，受前期超跌修复及商品情绪回暖影响，盘面持续震荡上涨。工业硅市场因供给端增加及需求端稳定而表现中性，而多晶硅市场则因产业链报价上调及装机预期支撑而呈现震荡偏强态势。

盘面走势：受前期超跌修复及整体商品情绪回暖带动，盘面持续震荡上涨，预计在8400-9200元/吨区间震荡。
价格：主力合约价格在8555-8940元/吨区间震荡，周内新疆通氧553报价8700元/吨，昆明421报价10000元/吨。
估值：西南地区电价回升，生产成本分别为8,488元/吨（新疆）、9,720元/吨（云南）、9,775元/吨（四川），利润分别为-475元/吨、-380元/吨、321元/吨。
供应：本周工业硅产量为81,550吨，环比增加1.7%。新疆地区产量同比增加47.3%，四川地区同比增加27.9%，云南地区同比减少19.7%。
库存：社会库存小幅累库0.2万吨至55.5万吨，广期所仓单库存增加2040吨至47,135吨。
需求：多晶硅与有机硅行业均在推进反内卷，铝合金开工率保持稳定，出口量同比修复。

盘面走势：光伏全产业链报价上调，部分型号周度上涨超10%。多晶硅主力合约价格在57,025-61,150元/吨区间震荡，预计盘面顺势探涨。
价格：N型复投料、混包料、致密料、颗粒硅本周均价分别为52.4、50.5、51、50元/千克。
估值：行业成本分地区来看，内蒙古、四川、青海、新疆分别为41,905元/吨、38,940元/吨、44,715元/吨、43,296元/吨。
供应：本周多晶硅产量为26,580吨，环比增加1.1%。12月产量预计在11-11.5万吨左右，1月产量预计环比下滑至10万吨。
库存：行业总库存约为30.83万吨，环比增加0.7%。
硅片与电池片：N型硅片价格小幅上涨3-4%，十一月硅片库存环比累库3%，同比去库28.4%。十二月硅片排产45.7GW，环比-15.9%；电池片排产48.72GW，环比-12.4%。
组件：本周组件价格止跌企稳，Topcon组件报价0.668-0.681元/瓦，HJT组件报0.72元/瓦，BC组件报0.733元/瓦，N型组件报0.67-0.69元/瓦。十二月组件排产环比-15%，同比-11%。十一月组件出口20.9GW，同比+22.92%。
装机预期：年底装机强度略超预期，预计全年有望突破300GW，对26年Q1组件需求有一定支撑。