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工业硅&多晶硅日报（2026年1月15日）总结

核心内容

本日报主要分析了2026年1月14日工业硅与多晶硅市场的价格走势、库存变化及成本利润情况，同时提供了行业研究团队的介绍和免责声明。

主要观点

工业硅市场分析

• 价格走势：14日工业硅主力期货合约2605收于8755元/吨，日内涨幅0.34%，持仓量减少7380手至23.5万手，整体呈现震荡偏强态势。
• 现货价格：百川工业硅现货参考价保持稳定，为9628元/吨，最低交割品价格持稳在8850元/吨，现货升水收窄至95元/吨。
• 地域价差：上海、江苏、浙江为基准交割区域，其他地区如天津、广东、云南、新疆、四川存在贴水，其中新疆贴水最大（700元/吨）。
• 库存情况：工业硅周度行业库存维持稳定，社库合计为45.785万吨，期货仓单小幅增加，广期所库存上升。
• 成本端：成本端总体稳定，但行业存在“反内卷”和“行业自律”等消息，抑制了多晶硅价格的上涨空间。

多晶硅市场分析

• 价格走势：14日多晶硅主力合约2605收于48945元/吨，日内跌幅1.46%，持仓量减少405手至48439手，整体呈现震荡偏弱态势。
• 现货价格：N型多晶硅复投料价格为54750元/吨，最低交割品价格为54750元/吨，现货升水扩至5805元/吨。
• 库存情况：多晶硅周度行业库存略有增加，社库合计为31.2万吨，期货仓单小幅上升。
• 成本利润：多晶硅加工行业利润有所波动，成本端稳定，但市场情绪偏弱，导致价格承压。

关键信息

工业硅市场数据

• 期货结算价：
  • 主力：8635元/吨 → 8755元/吨
  • 近月：8640元/吨 → 8640元/吨
• 现货价格：
  • 不通氧553#硅（华东）：9200元/吨 → 9200元/吨
  • 通氧553#硅（新疆）：8700元/吨 → 8700元/吨
• 价差：
  • 工业硅与421#硅价差：450元/吨 → 450元/吨
  • 工业硅与多晶硅价差：215元/吨 → 95元/吨
• 库存：
  • 工业硅仓单（日度）：11128吨 → 11140吨
  • 广期所库存（周度）：51155吨 → 54440吨
  • 工业硅社库合计：45.785万吨

多晶硅市场数据

• 期货结算价：
  • 主力：49005元/吨 → 48945元/吨
  • 近月：49300元/吨 → 49300元/吨
• 现货价格：
  • N型多晶硅复投料：54750元/吨
  • P型多晶硅致密料/单晶用：60000元/吨
• 价差：
  • 多晶硅与工业硅价差：5745元/吨 → 5805元/吨
• 库存：
  • 多晶硅仓单（日度）：4460吨 → 4500吨
  • 广期所库存（周度）：12.09万吨 → 13.29万吨
  • 多晶硅社库合计：31.2万吨

行业动态

• 新疆大厂检修：新疆大厂进入检修期，导致硅厂高位套保和积极向期现商出货。
• 隐性库存增加：厂家库存逐步向中间环节转移，隐性库存增加。
• 物流压力：新疆春节前物流停摆压力显现，产区开启节前抢运动作，集中性仓单注册。
• 投机情绪降温：过热投机情绪降温，多晶硅上方溢价空间受限。

成本与利润

• 工业硅成本：平均成本水平保持稳定，但利润有所波动。
• 多晶硅成本利润：加工行业利润有所下降，受成本端稳定和市场情绪偏弱影响。
• DMC成本利润：DMC成本利润有所波动，但整体保持稳定。

研究团队介绍

• 展大鹏：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，拥有十多年商品研究经验，多次获得行业奖项。
• 王珩：光大期货研究所有色研究员，专注于铝硅研究，具有丰富的行业研究经验。
• 朱希：光大期货研究所有色研究员，专注于锂镍研究，服务于新能源产业龙头企业。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性或完整性。
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