20240324-国信期货-有色（碳酸锂）季报_阶段性供需错配_碳酸锂中枢上移_16页_3mb

碳酸锂市场动态分析总结

1. 市场回顾

• 价格走势：2024年一季度碳酸锂呈现宽幅震荡，1月价格区间为9-115万元/吨，2月震荡至109-125万元/吨。价格波动由供需错配及环保督察等事件驱动。
• 供需变化：一季度出现阶段性供需错配，但整体仍小幅过剩。供给侧受锂矿进口、澳洲产量下调影响，需求端因新能源车、锂电池产量增长有所回暖。

2. 界面变化

• 锂矿供应：澳洲锂辉石进口预计3月环比下滑，锂矿进口价格回涨，但MtCattlin矿山产量下调，影响达到约9500吨LCE当量。
• 盐端市场：春节检修及环保督查减少现货供应，散单挺价频繁，电池级碳酸锂一季度均价上涨约16%，工业级碳酸锂上涨22%。

3. 库存情况

• 3月21日碳酸锂库存总计778吨，累库后小幅去库。仓单注册逐步增加，需关注仓单注销对现货供应的影响。

4. 需求与宏观经济

• 新能源汽车：1-2月新能源车销量同比增长343%，动力电池装车量增长显著，磷酸铁锂电池表现强劲。
• 美联储政策：预计2024年降息三次，经济总需求温和，通胀仍处高位，暂缓宽松路径影响利空。

5. 后市展望

• 价格区间：预计宽幅震荡，短期维持在109-125万元/吨区间，中期存在上行风险。
• 操作建议：短期高抛低吸，关注仓单注销后的供应压力与锂电排产增长。
• 风险提示：环保政策加严、澳洲矿减产扩大，以及下游需求超预期为主要风险点。

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