20260225-华泰期货-新能源及有色金属日报_春节期间外盘走高_节后内盘跟随走势_8页_1mb

文档总结：春节期间外盘走高，节后内盘跟随走势

核心内容概述

本报告分析了2026年春节期间外盘镍及不锈钢品种的表现，以及节后国内市场走势。整体来看，节后市场呈现回暖迹象，镍和不锈钢价格均有所反弹，主要受宏观环境改善、镍矿供应扰动及成本支撑等多重因素影响。

镍品种分析

市场表现

• 沪镍主力合约2603：2026-02-24日开于135,500元/吨，收于137,950元/吨，上涨1.30%。
• 成交量与持仓量：成交量133,057手，较节前减少246,471手；持仓量52,788手，较节前减少5,370手。
• 价格走势：呈现低开高走、震荡上行格局，盘中一度冲高至138,970元，最终收出带长上影的中阳线。
• 市场影响：美元指数短线回落，缓解对有色金属的估值压制；印尼镍矿供应扰动持续，镍矿价格坚挺，形成成本支撑。

现货市场

• 镍矿市场：节后首个工作日交投氛围恢复，印尼市场因基准价调整小幅回调，但进口菲律宾矿价格持续走高；菲律宾矿山报价延续涨势，国内市场观望为主。
• 现货报价：沪镍仓单量为51,924吨，较前一交易日减少534吨；LME镍库存为287,328吨，减少378吨。

交易策略

• 单边操作：区间操作为主。
• 跨期、跨品种、期现、期权：均无相关策略建议。
• 风险提示：包括国内经济政策变动、印尼政策变动、新任美国总统政策等。

不锈钢品种分析

市场表现

• 不锈钢主力合约2604：2026-02-24日开于13,900元/吨，收于14,085元/吨，上涨约1.37%。
• 成交量与持仓量：成交量69,117手，较节前减少62,780手；持仓量89,926手，减少4,171手。
• 价格走势：高开高走，震荡偏强，盘中触及14,220元，最终收出带长上影的中阳线。

现货市场

• 现货价格：无锡市场不锈钢价格为14,200元/吨，上涨100元；佛山市场为14,150元/吨，上涨100元。
• 升贴水：304/2B升贴水为145至345元/吨，SMM数据显示高镍生铁出厂含税均价上涨2.00元/镍点至1053.5元/镍点。

交易策略

• 单边操作：中性。
• 跨期、跨品种、期现、期权：均无相关策略建议。
• 风险提示：包括国内经济政策、房地产政策、印尼政策及新任美国总统政策等。

图表说明

文档附有14张图表，涵盖LME与沪镍收盘价、现货价格、进口盈亏、仓单量、库存、红土镍矿报价、镍铁与铬矿价格、高碳铬铁价格、不锈钢卷价格、生产利润率等关键指标。图表来源包括SMM、Mysteel及华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系人信息

• 葡一杭：从业资格号F03149704，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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