20260225-华泰期货-化工日报_春节期间EG主港小幅累库_9页_2mb

春节期间EG主港小幅累库总结

核心内容

春节期间，乙二醇（EG）市场整体呈现小幅累库态势，价格与基差略有上涨，但生产利润承压，供需格局偏弱。市场整体维持中性策略，关注节后需求恢复情况。

主要观点

• 价格走势：EG主力合约昨日收盘价为3737元/吨，环比上涨59元/吨，涨幅1.60%；华东现货价格为3648元/吨，环比上涨73元/吨，涨幅2.04%。
• 基差变化：EG华东现货基差为-111元/吨，环比上升5元/吨，显示现货与期货价格差距有所收窄。
• 生产利润：乙烯制EG生产毛利为-62美元/吨，环比下降3美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为-1052元/吨，环比下降15元/吨，整体生产利润承压。
• 库存情况：华东主港库存为93.5万吨，环比增加3.8万吨；预计本周库存平稳略增。
• 供需逻辑：国内供应端负荷高位，库存压力较大；海外供应方面，沙特与台湾装置检修，进口压力将逐步缓解；需求端春节后织造与聚酯负荷下滑，刚需支撑转弱，需关注节后恢复情况。

关键信息

一、价格与基差

• EG主力合约收盘价：3737元/吨（+1.60%）
• EG华东现货价：3648元/吨（+2.04%）
• EG华东现货基差：-111元/吨（+5元/吨）

二、生产利润及开工率

• 乙烯制EG毛利：-62美元/吨（环比-3美元/吨）
• 煤基合成气制EG毛利：-1052元/吨（环比-15元/吨）
• 石脑油一体化制EG毛利：数据未提供
• 甲醇制EG毛利：数据未提供
• 总负荷：数据未提供
• 合成气制负荷：数据未提供

三、国际价差

• 美国FOB与中国的CFR价差：数据未提供，但整体国际价差显示进口压力可能有所缓解。

四、下游产销及开工

• 长丝产销：数据未提供
• 短纤产销：数据未提供
• 聚酯负荷：数据未提供
• 直纺长丝负荷：数据未提供
• 涤纶短纤负荷：数据未提供
• 聚酯瓶片负荷：数据未提供

五、库存数据

• 华东主港库存：93.5万吨（+3.8万吨）
• 张家港库存：数据未提供
• 宁波港库存：数据未提供
• 江阴+常州港库存：数据未提供
• 上海+常熟港库存：数据未提供
• 中国聚酯工厂MEG原料库存天数：数据未提供
• 华东港口日出库量：数据未提供

风险提示

• 原油价格波动
• 煤价大幅波动
• 宏观政策超预期
• EG装置变动超预期

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421

联系人信息

• 杨露露：从业资格号F03128371
• 刘启展：从业资格号F03140168
• 梁琦：从业资格号F03148380

免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告观点仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。报告版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。

华泰期货信息

• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司名称：华泰期货有限公司
• 研究院名称：华泰期货研究院