> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 有色金属 碳酸锂日报 通惠期货·研发产品系列 2026年02月25日星期三 # 春节需求预期持续改善，碳酸锂节后积极上行 # 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn 孙皓 从业编号：F03118712 投资咨询：Z0019405 sunhao@thqh.com.cn www.thqh.com.cn # 一、日度市场总结 # 碳酸锂期货市场数据变动分析 主力合约与基差：2026-02-24，碳酸锂主力合约价格报164120元/吨，较春节前上涨11480元/吨，涨幅 $7.52\%$ 。同期基差从-8840元/吨扩大至-20320元/吨，基差走弱。 持仓与成交：2026-02-24，主力合约持仓量增至365180手，较春节前增加22954手，增幅 $6.71\%$ ，持仓量扩大。同期成交量减少85827手，降幅 $28.59\%$ ，成交量收缩。 # 产业链供需及库存变化分析 供给端：2026-02-13碳酸锂产能利用率为85.72%，环比下降1.42个百分点；锂云母精矿价格从7900元/吨升至8400元/吨，涨幅6.33%，而锂辉石精矿价格从15,725元/吨微降至15690元/吨，降幅0.22%，原料成本总体稳定。海外锂矿报价回暖，但现货流通僵持，盐厂执行长协订单为主，开工率受2月集中检修影响，供应端整体偏紧。 需求端：新能源车需求支撑增强，但下游采购偏弱，多数企业已完成节前备货。正极材料如动力型三元材料价格从176400元/吨升至179600元/吨，涨幅 $1.81\%$ ，动力型磷酸铁锂从52015元/吨升至54020元/吨，涨幅 $3.85\%$ 。电芯价格稳定。 库存与仓单：2026-02-13碳酸锂库存为102932实物吨，减少2531吨，降幅 $2.4\%$ 未来一到两周，碳酸锂期货价格预计维持震荡上行格局。原因包括：供给端产能利用率下降和检修影响导致偏紧，叠加锂云母等原料成本支撑；需求端新能源车销量增长提供基本面动力，节后下游补库需求逐步释放；库存持续去化进一步强化市场看涨情绪。整体看，供需结构改善和季节性因素将推动价格温和上扬。 # 二、产业链价格监测 <table><tr><td></td><td>2026-02-24</td><td>2026-02-13</td><td>变化</td><td>变化率</td><td>走势</td><td>单位</td></tr><tr><td>碳酸锂主力合约</td><td>164,120</td><td>152,640</td><td>11,480</td><td>7.52%</td><td></td><td>元/吨</td></tr><tr><td>基差</td><td>-20,320</td><td>-8,840</td><td>-11,480</td><td>-129.86%</td><td></td><td>元/吨</td></tr><tr><td>主力合约持仓</td><td>365,180</td><td>342,226</td><td>22,954</td><td>6.71%</td><td></td><td>手</td></tr><tr><td>主力合约成交</td><td>214,364</td><td>300,191</td><td>-85,827</td><td>-28.59%</td><td></td><td>手</td></tr><tr><td>电池级碳酸锂市场价</td><td>143,800</td><td>143,800</td><td>0</td><td>0.00%</td><td></td><td>元/吨</td></tr><tr><td>锂辉石精矿市场价</td><td>15,690</td><td>15,725</td><td>-35</td><td>-0.22%</td><td></td><td>元/吨</td></tr><tr><td>锂云母精矿市场价</td><td>8,400</td><td>7,900</td><td>500</td><td>6.33%</td><td></td><td>元/吨</td></tr><tr><td>六氟磷酸锂</td><td>125,000</td><td>125,000</td><td>0</td><td>0.00%</td><td></td><td>元/吨</td></tr><tr><td>动力型三元材料</td><td>179,600</td><td>176,400</td><td>3,200</td><td>1.81%</td><td></td><td>元/吨</td></tr><tr><td>动力型磷酸铁锂</td><td>54,020</td><td>52,015</td><td>2,005</td><td>3.85%</td><td></td><td>元/吨</td></tr></table> <table><tr><td></td><td>2026-02-13</td><td>2026-02-06</td><td>变化</td><td>变化率</td><td>走势</td><td>单位</td></tr><tr><td>碳酸锂产能利用率</td><td>85.72%</td><td>87.14%</td><td>-1.42%</td><td>-1.63%</td><td></td><td>%</td></tr><tr><td>碳酸锂库存</td><td>102,932.00</td><td>105,463.00</td><td>-2,531.00</td><td>-2.40%</td><td></td><td>实物吨</td></tr><tr><td>523圆柱三元电芯</td><td>6.25</td><td>6.25</td><td>0.00</td><td>0.00%</td><td></td><td>元/支</td></tr><tr><td>523方形三元电芯</td><td>0.58</td><td>0.58</td><td>0.00</td><td>0.00%</td><td></td><td>元/Wh</td></tr><tr><td>523软包三元电芯</td><td>0.58</td><td>0.58</td><td>0.00</td><td>0.00%</td><td></td><td>元/Wh</td></tr><tr><td>方形磷酸铁锂电芯</td><td>0.37</td><td>0.37</td><td>0.00</td><td>0.27%</td><td></td><td>元/Wh</td></tr><tr><td>钴酸锂电芯</td><td>8.25</td><td>8.25</td><td>0.00</td><td>0.00%</td><td></td><td>元/Ah</td></tr></table> # 三、产业动态及解读 # （1）现货市场报价 02月24日：SMM电池级碳酸锂指数价格152025元/吨，环比上一工作日上涨8802元/吨；电池级碳酸锂14.6-15.8万元/吨，均价15.2万元/吨，环比上一工作日上涨8250元/吨；工业级碳酸锂14.3-15.4万元/吨，均价14.85万元/吨，环比上一工作日上涨8250元/吨。今日碳酸锂期货主力合约震荡上行，盘中涨幅一度接近 $11\%$ ，最高触及16.58万元/吨，持仓量较前一交易日增加约2.3万手。从市场实际成交情况来看，上游锂盐厂延续惜售挺价策略，仅个别厂商有少量出货；下游企业在节后首日采购情绪整体偏弱，多数已于年前完成2月原料备货，仍维持逢低采购的思路，仅有少数企业存在刚需补库动作。整体来看，市场询盘与成交仍较为清淡。 # （2）下游消费情况 02月11日：据乘联会数据，2月1-8日，全国乘用车新能源市场零售11.9万辆，同比去年2月同期增长 $42\%$ ，较上月同期增长 $41\%$ ，今年以来累计零售71.5万辆，同比下降 $14\%$ ；2月1-8日，全国乘用车厂商新能源批发12.5万辆，同比去年2月同期增长 $39\%$ ，较上月同期增长 $3\%$ ，今年以来累计批发98.9万辆，同比增长 $1\%$ 。 # 四、产业链数据图表 图1：碳酸锂期货主力与基差 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 图2：电池级与工业级碳酸锂价格（元/吨） 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 图3：锂精矿价格（元/吨） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 图4：六氟磷酸锂与电解液价格（元/吨） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 图5：三元前驱体价格（元/吨） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 图6：三元材料价格（元/吨） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 图7：磷酸铁锂价格（元/吨） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 图8：碳酸锂库存（实物吨） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 图9：碳酸锂开工率（%） 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 图10：电芯售价（元/Wh） 数据来源：SMM、通惠期货研发部 # 分析师承诺 本报告由人工智能综合公开信息生成，经分析师（或研究团队）审慎核对与修订，确保研究结论独立、客观地反映本人（或团队）的专业观点。在此郑重声明，本人（或团队）未因本报告内容、观点而获取任何额外报酬。 # 免责声明 尽管本报告经人工校验以降低偏差风险，但其基础内容源于AI算法生成，与传统人工撰写存在本质差异，不排除存在逻辑疏漏或信息滞后的可能。在任何情况下，本文推送内容、观点仅供参考，推送内容或所表达的意见并不当然的构成任何投资建议，投资者据此投资，风险自担。 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及(若有必要)咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 # 咨询热线：021-68864915 地址：上海市浦东新区陆家嘴西路99号万向大厦10楼 邮编：200120 电话：021-68866986传真：021-68866985 通惠期货有限公司 TONGHUI FUTURES CO.,LTD # 附录：大模型推理过程 首先，用户要求我按照指定的框架输出。框架是： 碳酸锂期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**： - **持仓与成交**： *** ## 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**： - **需求端**： - **库存与仓单**: *** 然后，我需要基于提供的数据和资讯进行总结和分析。 关键点： - 引用数据时带上具体日期。 - 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。 - 避免使用序号如“一、”、“二、”。 - 避免使用emoji。 - 最后一部分是对价格走势的判断。 数据表有两部分： 第一表：日期2026-02-24 vs 2026-02-13 (变化) - 碳酸锂主力合约：从152640.0到164120.0，变化 $+11480.0$ ，变化率 $+7.52\%$ - 基差：从-8840.0到-20320.0，变化-11480.0，变化率-129.86%（基差走弱） - 持仓：从342226.0到365180.0，变化 $+22954.0$ ， $+6.71\%$ - 成交：从300191.0到214364.0，变化-85827.0，-28.59% 其他价格数据：电池级碳酸锂市场价稳定在143800.0，锂辉石精矿小幅下降，锂云母精矿上升等。 第二表：日期2026-02-13 vs 2026-02-06 (变化) - 碳酸锂产能利用率：从87.14%到85.72%，变化-1.42%，-1.63% - 碳酸锂库存：从105463.0到102932.0，变化-2531.0， $-2.4\%$ - 其他电芯价格稳定。 资讯： - 02月11日：乘联会数据，新能源车销量增长。 - SMM数据，碳酸锂价格环比上涨。 -碳酸锂期货主力合约震荡上行，持仓增加。 -上游锂盐厂惜售，下游采购偏弱。 -锂矿市场企稳，海外锂矿报价回暖。 - 供应端平稳，需求端节后有望回升。 -锂电回收市场节前备货，节后降温，但缺货持续。 现在，分析框架： 1. **碳酸锂期货市场数据变动分析** - **主力合约与基差**：主力合约价格从152,640元/吨（2026-02-13）上升到164,120元/吨（2026-02-24），上涨 $7.52\%$ ，表明价格小幅走高。基差从-8,840元/吨到-20,320元/吨，基差走弱（负值扩大），显示期货价格相对于现货上涨更快。 - **持仓与成交**：持仓量从342,226手增加到365,180手（2026-02-24），增长 $6.71\%$ ，显示市场参与度扩大。成交量从300,191手下降到214,364手，收缩 $28.59\%$ ，表明交易活动减少，可能由于节后或市场观望。 2. **产业链供需及库存变化分析** - **供给端**：根据数据，碳酸锂产能利用率从87.14%（2026-02-06）下降到85.72%（2026-02-13），小幅下降1.63%，显示供给略有收缩。资讯提到，海外锂矿报价回暖，供应平稳，但现货流通僵持；盐厂执行长协订单，开工率可能受检修影响（如2月集中检修期）。锂云母精矿价格上涨6.33%，锂辉石精矿小幅下降0.22%，总体原料成本稳定。 - **需求端**：新能源车销量增长（02月11日数据，同比和环比增长），但下游采购偏弱，多数企业已完成备货。正极材料如动力型三元材料上涨 $1.81\%$ ，磷酸铁锂上涨 $3.85\%$ ，显示需求支撑。电芯价格稳定。资讯提到，节后下游复产临近，需求有望释放。 - **库存与仓单**：碳酸锂库存从105,463实物吨（2026-02-06）下降到102,932实物吨（2026-02-13），减少 $2.4\%$ ，显示库存去化。仓单数据未直接提供，但库存下降可能支撑价格。 3. **价格走势判断** - 需要形成对期货价格未来一到两周的走势判断和原因分析，用一段话总结。 - 基于分析：价格近期上涨，但成交量收缩；供给端略有收缩，需求端节后有望回升，库存下降。资讯提示节后市场活跃度或回升。 - 判断：未来一到两周，碳酸锂期货价格可能持续震荡上行，原因包括库存下降、需求预期改善、供给端收缩。 - 避免矛盾描述，如不说“高位和低位同时”。 - 总结：一段话整合原因。 输出结构： - 先数据变动分析部分。 - 然后产业链分析部分。 - 最后价格走势判断（单独一段）。 语言：专业、客观，使用建议词汇如“小幅走高”、“基差走弱”、“成交量收缩”等。 确保日期引用：如“2026-02-24” vs “2026-02-13”。 在产业链分析中，整合资讯： - 供给端：产能利用率下降、海外矿供应平稳、检修影响。 - 需求端：新能源车销量增长、下游备货完成但节后补库预期。 -库存：下降。 价格判断：预计未来一到两周价格震荡上行，因为库存去化、需求季节性回暖、供给偏紧。