20231102-国海证券-三花智控-002050.SZ-2023年三季报点评报告_毛利率环比改善_新旧业务同步发展_5页_399kb

毛利率环比改善，新旧业务同步发展，含三花智控2023年三季报分析：营收18976亿元，同比增长2165%，净利润2160亿元，同比增长3268%。Q3毛利率达3077%，同比提升388个百分点，环比提升477个百分点，净利率12.15%。
◼ 报告给出投资评级：首次覆盖，给予“买入”评级，预计2023–2025年营收增长率分别为30%、25%、23%，归母净利润增长率分别为26%、21%、27%，对应PE估值分别为30、25、19倍。
◼ 风险提示：新能源汽车销量不及预期、原材料价格上升、劳动力成本上升、汇率波动等。