20180620-永丰金证券-固定收益市场评论_美欧元债市_4页_722kb
报告摘要
永豐金證券固定收益市場評論總結
核心內容
永豐金證券於6月22日發布固定收益市場評論，涵蓋美歐元債市、人民幣債市及台幣債市與新興市場的分析。評論聚焦於公債利率、匯率走勢、CDS指數及市場情緒，並提供對未來市場走向的預測與觀點。
美歐元債市分析
公債利率走勢
- 美國公債：
- 5年期公債收益率下降2bp至2.77%。
- 10年期公債收益率下降2bp至2.89%。
- 30年期公債收益率下降2.61bp至3.02%。
- 美中貿易戰升級引發避險情緒，推動德國國債上漲。
- 德國公債：
- 5年期收益率下降2.4bp至-0.26%。
- 10年期收益率下降2.5bp至0.37%。
- 30年期收益率下降4.3bp至1.14%。
- 梅克爾與馬克龍同意設立歐元區預算，使非核心國債券跌幅收窄。
股市表現
- 美股：道瓊工業指數24700.21，下跌1.15%；那斯達克指數7725.59，下跌0.28%；S&P 500指數2762.59，下跌0.40%。
- 歐股：德國工業指數12677.97，下跌1.22%；英國FTSE指數7603.85，下跌0.36%；法國CAC指數5390.63，下跌1.10%。
汇率走勢
- 歐元兌美元：1.16，下跌0.23%。
- 美元兌日圓：110.07，下跌0.20%。
- 美元兌人民幣：6.47，下跌0.20%。
CDS指數
- 美國5年國債CDS：未提供。
- 德國5年國債CDS：11.36。
- 義大利5年國債CDS：228.99。
- 西班牙5年國債CDS：66.96。
- 法國5年國債CDS：26.86。
- 中國5年國債CDS：58.29，下跌0.30%。
- 韓國5年國債CDS：45.84，下跌0.28%。
人民幣債市分析
在岸與離岸人民幣公債利率
- 五年期公債：在岸3.43%，離岸3.88%。
- 十年期公債：在岸3.58%，離岸4.06%。
- 二十年期公債：在岸3.97%，離岸4.21%。
汇率走勢
- 人民幣即期匯率：6.47，下跌0.20%。
- 人民幣一月遠期匯率：6.48，下跌0.12%。
- 人民幣三月遠期匯率：6.50，下跌0.12%。
- 人民幣六月遠期匯率：6.51，下跌0.11%。
利率衍生品
- CNY IRS 一年期：3.11%，下跌3.00bp。
- CNY IRS 二年期：3.20%，下跌4.50bp。
- CNY IRS 三年期：3.29%，下跌5.50bp。
- CNY IRS 四年期：3.375%，持平。
- CNY IRS 五年期：3.445%，下跌6.50bp。
- CNH IRS 一年期：4.21%，下跌9.00bp。
- CNH IRS 二年期：4.22%，下跌8.00bp。
- CNH IRS 三年期：4.205%，下跌9.50bp。
- CNH IRS 四年期：4.215%，下跌8.50bp。
- CNH IRS 五年期：4.26%，下跌4.00bp。
- CNH CCS 三月期：4.17，下跌1.18bp。
- CNH CCS 六月期：4.01，上漲16.00bp。
- CNH CCS 一年期：4.03，上漲7.00bp。
- CNH CCS 三年期：4.01，下跌1.00bp。
- CNH CCS 五年期：3.90，下跌4.00bp。
市場情緒
- 中美貿易戰升級，避險情緒升溫，帶動人民幣債券市場買氣。
- 央行MLF+逆回購操作呵護資金預期，提振機構布局頭寸。
- 端午節後人民幣兌美元大跌逾500點，創五個月新低。
- CFETS指數升破98關口，推升市場做空人民幣情緒。
台幣債市及新興市場分析
台幣公債利率
- 五年期台幣公債：0.70%，下跌1.50bp。
- 十年期台幣公債：0.93%，下跌0.95bp。
- 成交額：19億。
汇率走勢
- 美元兌台幣：30.18，持平。
- 歐元兌台幣：34.96，下跌0.13%。
- 港幣兌台幣：3.85，下跌0.09%。
- 人民幣兌台幣：4.66，下跌0.02%。
利率衍生品
- 台幣隔夜拆款利率：0.188%，下跌0.50bp。
- 台幣10日CP率：0.7125%，下跌1.61bp。
- 台幣30日CP率：0.7544%，下跌1.35bp。
- 台幣90日CP率：0.8081%，下跌1.97bp。
新興市場匯率
- 南韓韓圜：1108.50，下跌0.33%。
- 印尼盾：14125.00，上漲0.14%。
- 印度盧比：68.06，上漲0.07%。
- 泰國銘：32.73，下跌0.05%。
- 越南盾：22865.00，上漲0.09%。
- 菲律賓比索：53.36，上漲0.15%。
- 馬來西亞幣：4.01，上漲0.04%。
市場觀點
- 貿易戰增溫，風險趨避情緒上升，帶動台債利率下探。
- 預期五年期台幣公債利率交易區間在0.63～0.73%。
- 十年期公債利率交易區間在0.9%～1.0%。
- 當前資金偏緊，操作上建議觀望，不建議追價。
總結
- 美債市場：美國國債收益率下降，反映避險情緒升溫，德國國債因歐元區預算設立而跌幅收窄。
- 歐債市場：德國、法國、英國國債收益率均有所下降，市場情緒受貿易戰與政治因素影響。
- 人民幣債市：在岸與離岸市場利率均有下降，人民幣兌美元走弱，市場避險情緒強烈。
- 台幣債市：台債利率受貿易戰影響而下降，市場操作建議觀望。
- 新興市場：多數貨幣波動不大，部分貨幣如印尼盾、印度盧比走強，而南韓韓圜走弱。
免責聲明
本文為永豐金證券之每日債券評論，僅供參考，不構成投資建議。數據來自彭博社，評論基於當前市場狀況與分析，不保證未來表現。投資涉及風險，可能導致本金損失。
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