20240430-国金证券-2024年4月PMI点评_PMI强于季节性_涨价_信号初现_9页_1mb

4月PMI指数分析总结

制造业PMI：4月份制造业PMI为50.4%，前值50.8%，强于季节性水平。生产指数上行0.7个百分点至52.9%，支撑整体扩张；新订单指数回落1.9个百分点至51.1%，但仍在扩张区间。

服务业与非制造业：服务业PMI回落2.1个百分点至50.3%，拖累非制造业PMI下滑1.8个百分点至51.2%。投入品价格指数显著上升12个百分点至50.9%，成本压力为主因。

建筑业：PMI小幅回升0.1个百分点至56.3%，但新订单指数大幅下滑29个百分点至45.3%，业务活动预期回落31个百分点至56.1%。

外需与政策：新出口订单小幅回落0.7个百分点至50.6%，外需维持韧性。政策支持下，库存补库力度加大，部分行业如化学纤维和运输设备已启动补库。国内专项债发行进度偏低，未来可能提速。

风险与展望：经济复苏或不及预期，政策落地需关注效果。一季度为经济低点，预期改善可能支撑A股修复，但需警惕债市调整风险。

图表支持：多个图表显示生产、价格和需求动态，强调外需改善和成本压力。