20180610-长城证券-6月海外宏观点评_联储加息在即_风险值得警惕_7页_1001kb

海外宏观经济点评总结（2018年6月10日）

核心内容

本报告分析了2018年6月全球主要经济体的宏观经济表现，重点聚焦美国与欧元区的PMI数据以及美联储加息预期对新兴市场的影响，同时简评了中美贸易磋商和G7峰会等重大事件。

主要观点

美国经济强劲，加息预期升温

• 美国5月Markit综合PMI终值为56.6，服务业PMI终值为56.8，均高于前值，显示美国经济持续强劲。
• EIA原油库存数据大超预期，对国际油价形成压制。
• 美联储预计于6月12日举行议息会议，本月加息已成定局，且全年加息三次的预期不变，部分经济学家认为可能加息四次。
• 加息预期上升引发资金从新兴市场回流美国，对新兴市场造成压力，如印度、土耳其等国家被迫加息，导致经济萎缩和汇率下跌。

欧洲经济复苏平缓

• 欧元区5月综合PMI终值为54.1，与预期一致，但增速放缓，已连续约20个季度扩张。
• 法国、德国、英国等主要国家PMI数据基本符合预期，其中英国服务业和综合PMI均高于预期1个百分点。
• 欧洲央行将在下周召开政策会议，可能讨论退出量化宽松（QE）的时间表，但短期内不会宣布退出QE。
• 欧元区一季度GDP环比增长0.4%，同比增速2.5%，增速较去年同期有所放缓。

重大事件简评

• 中美贸易磋商：6月2日至3日在北京举行，但双方未发布声明，显示分歧较大，但贸易战可能性较低。
• G7峰会：特朗普提前离场，拒绝签署联合公报，批评加拿大总理特鲁多，威胁对进口汽车征收关税。
• 朝美峰会：6月12日在新加坡举行，金正恩已抵达，特朗普预计当晚抵达，峰会结果将备受关注。

关键信息

数据概览

图表说明

• 图1：制造业与服务业PMI均保持高位
• 图2：制造业与非制造业PMI强势反弹
• 图3：美元指数疲软
• 图4：欧洲各国PMI稳中趋缓
• 图5：欧洲一季度经济增速放缓
• 图6：英国PMI回升

研究员承诺

本报告由分析师汪毅撰写，研究助理李翁然协助，内容基于独立研究，不涉及任何利益冲突。

行业与公司评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场

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