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新能源汽车行业周报总结（2018年6.04-6.08）

核心内容概述

2018年6月4日至6月8日期间，新能源汽车行业整体表现弱于大市。上证综指下跌0.26%，而新能源汽车行业下跌0.94%，板块内个股涨少跌多。部分企业如雄韬股份、鸿特精密表现较好，而大富科技、南都电源等跌幅较大。行业及政策动态显示，新能源汽车行业正经历从政策扶持向市场驱动的转型阶段，未来发展潜力较大。

主要观点

• 行业趋势：2018年被视为新能源汽车由政策扶持转向市场驱动的关键一年，行业发展动力强劲，销售表现持续增长。
• 政策影响：工信部发布新能源汽车准入审查要求征求意见稿，对新能源汽车企业的准入标准进行细化，可能加速行业整合。
• 市场表现：新能源汽车销量增长显著，全球4月新能源乘用车销量同比增长93%，达到约12.8万辆，市场份额有望突破2%。
• 地方补贴政策：多个省市出台新能源汽车地方补贴政策，如广州、海南等地对新能源汽车地补比例进行调整，部分城市将新能源车指标申请排号延长至2024年。

关键信息

政策动态

• 工信部征求意见稿：发布《道路机动车辆生产企业准入许可审查要求（征求意见稿）》和《道路机动车辆产品准入许可审查要求（征求意见稿）》，加强企业准入审查。
• 新能源汽车推荐目录：第6批新能源汽车推荐目录发布，共包括112户企业353个车型。
• 深圳网约车政策：自2018年8月1日起，新增网约车必须为纯电动车。
• 广州智能网联汽车政策：发布智能网联汽车道路测试指导意见，支持自动驾驶技术研发。

行业数据

• 全球销量：2018年4月全球新能源乘用车销量增长93%，达到12.8万辆。
• 北京新能源车指标：截至2018年6月8日，北京新能源车指标申请人数已超28万人，排号延续至2024年。
• 产品价格：正极材料市场价格整体下行，碳酸锂价格持续下调，钴酸锂市场报价下调2.5万元/吨，三元材料价格下调1万元/吨。

产业链动态

• 锂电原材料：锂电上游原材料价格持续下调，影响正极材料市场。
• 负极材料：市场略有分化，数码市场价格上升，动力负极市场仍处低迷。
• 电解液与隔膜：电解液价格保持稳定，隔膜市场因产能过剩部分减产。

投资建议

• 行业前景：国家对新能源汽车行业的支持长期不变，传统燃油车逐步被取代是大势所趋。
• 投资标的：推荐关注产业链龙头型企业，包括：
  • 资源优势突出的锂电上游原材料企业（如天齐锂业）；
  • 拥有规模优势、技术门槛高并进入新能源乘用车供应链的标的（如杉杉股份）；
  • 具有规模竞争优势的龙头型整车企业（如比亚迪）。

风险提示

• 政策落实不达预期；
• 新能源汽车政策收紧；
• 骗补和补贴退坡可能带来的负面影响。

近期大事提醒

• 限售股解禁：多家新能源汽车相关企业限售股解禁，如科力远、合纵科技、南都电源等。

产品价格详情

产业链分析

• 正极材料：整体价格下行，部分企业报价接近7万元/吨，大厂家报价较高。
• 负极材料：市场分化，数码市场价格上升，动力负极市场仍低迷。
• 电解液：价格稳定在49000元/吨左右，部分企业开始扩产。
• 隔膜：干法隔膜报价2-2.5元/平，湿法基膜报价4-4.5元/平，部分企业减产以缓解产能过剩。

投资建议总结

• 关注龙头：建议关注具有资源优势、规模优势和技术门槛高的企业。
• 长期利好：新能源汽车行业长期受政策支持，未来增长空间广阔。
• 市场整合：传统车企面临双积分压力，或将加速向新能源领域转型。

附录

• 分析师承诺：分析师具有证券投资咨询执业资格，报告观点客观独立。
• 法律声明：本报告仅供客户使用，不构成投资建议，不承担任何责任。

资料来源：Wind、开源证券研究所