> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/6/16） ## 核心内容概览 1. **债券市场表现** - 今日债市普遍回暖，5年和7年期品种表现突出。 - 上午资金面仍偏紧，但5月经济数据偏弱，导致债市窄幅震荡，长端表现略好。 - 下午资金面明显改善，基金和证券等买盘推动债市走强，10年期国债活跃券收益率收复近一周跌幅。 - 尾盘10年期国债收益率为 $1.726\%$，国开债收益率为 $1.782\%$，较昨日收盘分别下降1.45Bps和2.05Bps。 - “10年-1年”期限利差有所收窄。 2. **国债与国开债发行计划** - 明日将有91天期、182天期及5年期国债发行。 3. **资金市场动态** - 今日央行开展4495亿元7天逆回购，同时有1530亿元7天逆回购到期，实现流动性净投放2965亿元。 - 明日将有1590亿元7天逆回购到期。 - R001与R007加权利率分别为 $1.47\%$ 和 $1.48\%$，较昨日分别上升0.4Bps和1.6Bps。 - 今日资金面均衡偏紧，主要期限资金利率较昨日小幅上行。 ## 主要观点 - **债市走势**：今日债市整体回暖，长端品种表现优于短端，收益率下行，市场情绪改善。 - **资金面变化**：央行逆回购操作释放大量流动性，改善了下午的资金面状况。 - **利率债成交情况**：国债和国开债活跃券收益率均有所下降，表明市场对长端品种的偏好增强。 - **资金利率波动**：R001和R007加权利率上升，显示市场资金成本有所增加。 - **市场流动性状况**：整体资金面偏紧，但随着央行操作，流动性状况有所改善。 ## 关键信息 ### 利率债活跃券二级成交情况 | 品种 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |------------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 国债(CGB) | 1.42% | 1.06% | 1.45% | 1.57% | 1.73% | 2.22% | | 国开债(CDB)| 1.38% | 1.45% | 1.56% | 1.68% | 1.78% | 2.04% | | 非国开 | 1.36% | 1.45% | 1.54% | 1.65% | 1.69% | 2.00% | ### 同业存单二级成交情况 | 期限 | 国有行收益率（%） | 股份行收益率（%） | |----------|-------------------|-------------------| | 14D | 1.40+4.42Bps | 1.36-1Bps | | 1M | 1.44+2.58Bps | 1.44+2.18Bps | | 3M | 1.45+1.5Bps | 1.45-1Bps | | 6M | 1.44-0.43Bps | 1.48+0.5Bps | | 9M | 1.50+1.13Bps | 1.50+0.51Bps | | 1Y | - | 1.48-1.5Bps | ### 资金市场操作与流动性 - 今日央行净投放流动性2965亿元。 - 明日将到期1590亿元7天逆回购。 - R001与R007加权利率分别上升0.4Bps和1.6Bps。 ### 资金面状况 - 今日资金面均衡偏紧，主要期限资金利率较昨日小幅上行。 ### 债市杠杆率 - 债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量。 - 70%为经验上限，表明市场杠杆水平处于相对安全区间。 ## 数据来源 - 中国人民银行（PBOC） - 中国债券信息网（China Bond） - 中国货币网（China Money） - iDeal - Wind ## 联系方式 - 联系人：王川 - 电话：010-60836617 - 邮箱：wang_chuan@citics.com ## 重要声明 - 本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。 - 本订阅号为中信证券固定收益部唯一官方平台，仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》的专业机构投资者。 ```