20240517-国泰期货-镍_消息面刺激_配合宏观扰动_不锈钢_跟涨宏观乏力_供应弹性释放拖累_3页_570kb

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2024年5月17日镍与不锈钢市场的走势及影响因素，指出当前市场在宏观扰动与行业消息的双重作用下呈现多空博弈格局，整体趋势偏弱。

基本面跟踪

镍期货数据

• 沪镍主力（收盘价）：146,620元/吨（T）
• T-1：2,240元/吨
• T-5：4,850元/吨
• T-10：3,480元/吨
• T-22：8,370元/吨

不锈钢期货数据

• 不锈钢主力（收盘价）：14,115元/吨（T）
• T-1：40元/吨
• T-5：-70元/吨
• T-10：-165元/吨
• T-22：320元/吨

电解镍相关数据

• 1#进口镍：145,800元/吨（T）
• 俄镍升贴水：-400元/吨
• 镍豆升贴水：-3,200元/吨
• 近月合约对连一合约价差：-560元/吨
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本：238元/吨
• 8-12%高镍生铁（江苏）：972元/吨
• 镍板-高镍铁价差：487元/吨
• 镍板进口利润：-12,709元/吨
• 红土镍矿（菲律宾CIF）：46元/吨

不锈钢相关数据

• 304/2B卷-毛边（宏旺/北部湾）：13,975元/吨
• 304/2B卷-切边（太钢/张浦）：14,350元/吨
• 304/No.1卷（无锡）：13,400元/吨
• 304/2B-SS：235元/吨
• NI/SS：6.93元/吨
• 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：8,800元/吨

硫酸镍数据

• 电池级硫酸镍：31,100元/吨
• 硫酸镍溢价：-976元/吨

宏观及行业新闻

镍市场

• 印尼投资部长宣布向PT Vale Indonesia颁发新采矿许可证，有助于MIND收购其股份，但审批进展不及预期，市场仍存担忧。
• 寒锐镍业在印尼华宝工业园启动年产2万吨镍金属量的富氧连续吹炼高冰镍项目，有助于扩大产能并推动绿色发展。

不锈钢市场

• 供应端弹性释放，现实产能过剩对价格形成拖累。
• 仓单库存较高，进一步抑制价格上涨空间。

趋势强度

• 镍趋势强度：0（中性）
• 不锈钢趋势强度：0（中性）

主要观点与建议

镍市场

• 镍价昨日上涨1.71%，至146,620元/吨，但全球显性库存边际累增，且高价刺激增产意愿，供应预期对价格形成压制。
• 美国数据不及预期，经济动能走弱，降息预期重燃，对有色金属盘面形成扰动。
• 新喀里多尼亚的骚乱、印尼镍矿审批增加但不及预期，导致市场情绪偏空。
• 头部企业对MHP外售意愿不高，流通资源偏紧，短期内难以缓解。
• 多空博弈格局下，镍价或呈现宽幅震荡走势。

不锈钢市场

• 不锈钢昨日上涨0.04%，至14,115元/吨，但现实产能过剩，预期兑现于供应弹性释放，对盘面形成拖累。
• 仓单库存居高不下，进一步施压价格走势。
• 预期进一步拉涨已显乏力，短期价格或受压制。

风险提示

• 市场存在不确定性，价格波动风险较高。
• 宏观经济数据变化、政策调整及行业消息面可能对市场产生重大影响。
• 投资者应谨慎操作，关注市场动态及自身风险承受能力。

分析师声明

• 报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解。
• 报告结论独立、客观、公正，不受第三方影响。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 报告内容仅为分析参考，不构成投资建议，投资者自行承担风险。
• 报告可能在不发出通知的情况下进行修改，投资者应关注最新信息。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。