20160509-申万宏源-造纸轻工周报_弱市中推荐确定增长（索菲亚_晨鸣纸业等）+确定主题（岳阳林纸等）_24页_1mb

2016年5月9日造纸轻工行业周报总结

核心内容概述

2016年5月9日的《造纸轻工周报》分析了当前造纸与轻工行业的市场表现、行业基本面变化以及相关投资机会。报告指出，市场情绪偏弱，但业绩确定性强的白马股和具有国企改革主题的企业值得关注。同时，报告关注了行业内的价格波动、原材料市场动态及环保与转型趋势。

主要观点

1. 投资建议：

   • 业绩确定性强的白马品种：如索菲亚、晨鸣纸业等，因其稳定的业绩和增长潜力，具备投资价值。
   • 国企改革主题：如岳阳林纸、通产丽星、珠江钢琴等，受益于政策支持，具有转型和增长潜力。
   • 管理改善带来的拐点红利：如中顺洁柔、大亚科技等，通过管理优化和业务拓展，有望实现业绩提升。

2. 行业趋势：

   • 造纸行业进入弱复苏阶段，部分企业通过剥离亏损业务、优化产能结构、布局生态园林等实现转型。
   • 包装行业在整合中持续发展，企业通过外延并购和新业务拓展，如二维码营销、体育布局等，提升盈利弹性。
   • 电商快递包装问题日益突出，绿色包装成为行业发展的重点方向。

关键信息

一、造纸行业

• 市场表现：本周造纸板块整体下跌 1.91%，跑输沪深300指数。
• 产品价格：
  • 铜版纸：本月联合提涨100元/吨，但下游需求不振，提价落实有限。
  • 双胶纸：节后提涨100元/吨，但出货平平，需求回落。
  • 灰底白板纸：市场平稳，价格维持前期水平。
  • 白卡纸：提价落实尚不明朗，价格维持不变。
  • 箱板纸与瓦楞纸：江浙、华南市场平稳，华北市场需求低迷。
• 国际浆市：针叶浆价格上涨，阔叶浆价格下跌，美废ONP、OCC价格持平。
• 国内浆市：针叶浆、阔叶浆价格维稳，市场需求偏淡。

二、包装轻工行业

• 原材料价格：
  • 原油：Brent原油价格下跌4.22%，聚乙烯价格上涨，聚丙烯和聚苯乙烯价格下跌。
  • BOPET与BOPP：价格维稳，终端均价保持不变。
• 轻工行业：
  • 国际黄金：价格上涨0.27%。
  • 白银：价格下跌1.64%。

行业新闻摘要

1. 中国造纸行业发展：

   • “十二五”期间，中国造纸工业实现稳定增长，生产集中度提高，但行业仍面临需求不足、结构不合理等问题。
   • 2015年纸及纸板产量约为10710万吨，消费量约为10350万吨，全行业通过结构调整、成本控制等措施保持平稳发展。

2. 快递包装问题：

   • 快递包装垃圾问题突出，资源浪费与环境污染严重。
   • 绿色包装成为发展方向，但面临标准滞后、环保意识不强、技术创新不足等问题。

3. 环保与技术发展：

   • 造纸行业入选《水污染防治重点行业清洁生产技术推行方案》，推动环保技术应用。
   • “互联网+印刷装备”趋势明显，工业以太网和POWERLINK标准推动自动化与智能化发展。

4. 湖北林业产业发展：

   • 预计到2020年，湖北林业产业总产值将达到5000亿元。
   • 林业产业迎来转型升级，重点发展林业服务业和电子商务。

近期关注

非流通股解禁明细（至2016年6月）

重点公司盈利预测

总结

该周报聚焦于造纸与轻工行业的投资机会，强调业绩确定性强的龙头企业及具备转型潜力的国企改革标的。同时，指出行业面临的价格波动、环保压力及转型需求。随着政策支持和市场需求的变化，行业未来增长空间值得关注。