20250926-国金证券-光伏行业月度跟踪_价格延续涨势_9月招标量随电价方案出台显著回暖_20页_2mb

电力设备与新能源行业月报总结

行业评级与观点
维持“买入”评级。行业基本面触底，需求支撑加强，Q3业绩有望环比改善。推荐底部布局光储板块。

最新政策与新闻

1. 工信部、市场监管总局发布《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》，破除“内卷式”竞争，推动光伏高质量发展。
2. 新能源发电运营商集中收到可再生能源补贴资金，加速装机。
3. 国家标准《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》征求意见稿发布，严格能耗要求，促进行业整改。
4. 隆基绿能与晶科能源达成专利诉讼和解，结束全球专利纠纷，提升行业知识产权保护。

产业链动态
硅料价格大幅上涨，带动硅片、电池片、组件等环节价格上涨，排产提升。8月硅料产出环比微降，硅片、电池片、组件产出环比平均+4%-6%。辅材如光伏玻璃和EVA树脂供应紧张，价格上扬。

需求分析
国内8月新增装机7.36GW，同比-55%，环-33%，但组件出货量平滑，政策支撑需求。出口强劲，8月电池组件出口35.94GW，同比+41%；新兴市场如欧洲、亚太需求高景气。

集采数据
9月央国企组件集采招标量环比显著提升，N型组件定标价格上涨至0.72元/W以上，TOPCon技术主导。

投资建议
关注光储板块：大储龙头（如阳光电源）、光伏玻璃（如信义光能）、低成本硅料（如通威股份）、高效电池/组件（如晶澳科技、隆基绿能）、金刚线龙头（如美畅股份），以及高成长延伸企业（如辅材、设备）。

风险提示
传统能源价格大幅波动、行业产能非理性扩张、国际贸易恶化、储能降本不及预期等风险。