新能源发电行业2022年1月新能源产业链洞察：分布式光伏加速渗透，海风招标报价创新低-20220128-国信证券-19页_840kb

2022年1月新能源产业链洞察总结

核心内容概述

本报告对2022年1月新能源产业链进行了全面跟踪与分析，涵盖光伏与风电两大领域，重点围绕产业链价格走势、利润分配、招标与中标情况、行业装机数据及风险提示等方面展开。报告指出，光伏产业链整体价格有所松动，但部分环节仍保持上涨趋势，而风电产业链则呈现价格下降、招标活跃的态势。

光伏产业链价格与利润分析

价格跟踪

• 硅料：价格回升至235-242元/kg，同比上涨6%，需求回暖及供给有限导致价格反弹。
• 硅片：单晶M6报价5.10元/片（+2%），M10报价5.85-5.90元/片（+10%），G12报价7.90-8.10元/片（-5%）。受地震影响及库存下降，价格趋于稳定。
• 电池片：M6电池片报价1.04-1.05元/W（+1%），M10报价1.07-1.10元/W（-1.9%），G12报价1.04-1.05元/W（+0.9%）。电池片价格整体平稳，部分尺寸价格出现反弹。
• 组件：一线厂家166单玻组件报价1.80-1.85元/W（-3.2%），500W+单玻报价1.85-1.88元/W（-2%）；二线厂家报价相近，整体价格持稳。HJT组件价格集中在2.10元/W左右。

利润分配

• M6单玻组件：成本1.85元/W，毛利率78%。
• M10单玻组件：成本1.87元/W，毛利率78%。
• 各环节毛利情况：硅料毛利0.47元/W，硅片毛利3%，电池片毛利3%，组件毛利0%。

风电产业链数据跟踪

招标与中标情况

• 2022年初至今风机招标容量：5.54GW（陆风5.14GW，海风0.40GW），其中华能集团贡献3,112MW，华润电力贡献760MW，中国电建贡献498MW，其他企业贡献1,170MW。
• 2022年初至今风机定标容量：1.28GW，前三中标厂商为金风科技（502MW）、电气风电（480MW）、远景能源（180MW），合计占比达90%。
• 中标均价：2022年1月陆上风电机组（不含塔筒）平均中标价格为2182元/kW，同比下降29%。浙能台州1号海上风电项目中标均价为4124元/kW（含塔筒），测算东方电气整机报价可能低于3000元/kW。

历史招标数据

• 2021年全年风机招标容量：54.3GW（陆风50.9GW，海风3.4GW），同比增长74%。
• 2021年新增风电装机容量：47.6GW（陆风30.7GW，海风16.9GW），同比增长16.6%。
• 2021年新增光伏装机容量：53.0GW（集中式23.8GW，分布式29.2GW），同比增长20.9%。

行业装机与利用小时数

• 全国发电装机容量：截至2021年底为2,376.9GW，同比增长7.9%。
• 风电装机容量：328.5GW，同比增长16.6%。
• 光伏装机容量：306.6GW，同比增长20.9%。
• 风电利用小时数：2021年平均2,232小时，同比增加154小时。
• 光伏利用小时数：2021年平均1,281小时，与上年持平。

风险提示

• 政策变动风险：新能源产业受政策影响较大，政策调整可能对行业发展造成不确定性。
• 原材料价格波动：硅料、硅片、辅材等价格波动可能影响产业链整体利润空间。
• 新能源消纳不及预期：若新能源消纳能力不足，可能影响项目收益及行业发展前景。

行业投资评级

• 投资评级：超配
• 分析师：
  • 王蔚祺（S0980520080003）
  • 李恒源（S0980520080009）
  • 联系人：陈抒扬（chenshuyang@guosen.com.cn）

辅材价格走势

• 光伏玻璃：3.2mm厚度价格维持在25-26元/㎡，库存明显下滑。
• EVA胶膜：普通EVA胶膜价格稳定在15.5元/㎡，焊带价格因锡金属紧缺上涨2-3元/㎡。
• 环氧树脂：价格维持在25500元/吨左右，同比基本持平。
• 玻纤：价格从年初5650元/吨上涨至6600元/吨，同比增长17%。预计2022年价格维持高位震荡。

总结

2022年1月，光伏产业链整体价格有所松动，硅料、硅片价格反弹，但组件端采购疲软，价格暂稳。风电产业链则呈现价格下降、招标活跃的态势，大型化趋势显著降低了成本。报告指出，光伏与风电行业在2022年仍将保持增长，但需警惕原材料价格波动及政策变化带来的风险。