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天然橡胶、原木、光伏及工业硅产业期现日报总结

一、天然橡胶产业

核心内容

• 现货价格及基差：
  • 云南国营全乳胶(SCRWF)上海报价为14850元/吨，较前一日上涨0.34%。
  • 全乳基差上涨12.20%，至-720元/吨。
  • 泰标混合胶报价稳定在14850元/吨。
  • 非标价差上涨6.49%，至-720元/吨。
  • 杯胶国际市场FOB中间价微涨0.20%，至50.45泰铢/公斤。
  • 胶水国际市场FOB中间价微跌0.90%，至55.30泰铢/公斤。
  • 西双版纳州胶块和胶水价格保持稳定，均为13200元/吨和14400元/吨。
  • 海南市场主流价原料略有下跌，外胶原料保持稳定。

主要观点

• 供应端：东南亚降雨缓解，产区集中上量预期偏强，原料价格承压，成本支撑减弱。
• 需求端：下游轮胎厂节前补库基本完成，现货库存去库节奏放缓。
• 企业表现：部分企业仍存库存提升迹象，可能采取灵活控产策略。
• 后续关注：主产区旺产期原料产出情况，若原料上量顺利则区间上沿高空思路，否则胶价将延续区间运行。

关键信息

• 01合约预计在15000-16500元/吨区间运行。
• 原料供应与需求变化将影响胶价走势。

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二、原木产业

核心内容

• 期货和现货价格：
  • 原木2511合约收盘价807.5元/立方米，环比上涨0.56%。
  • 原木2601合约收盘价823.0元/立方米，环比上涨0.49%。
  • 原木2603合约收盘价827.0元/立方米，环比上涨0.30%。
  • 原木2605合约收盘价830.0元/立方米，环比上涨0.30%。
  • 11-01价差上涨0.5元/立方米。
  • 11-03价差上涨2.0元/立方米。
  • 主要港口现货价格稳定，山东日照港3.9A小辐射松价格为710元/立方米，江苏太仓港4A大辐射松价格为820元/立方米。

主要观点

• 供应端：新西兰原木到港量增加，港口发运量下降。
• 需求端：日均出库量减少，买方接货意愿较低。
• 交割逻辑：卖方套保盘压制盘面，缺乏明显向上驱动。
• 后续关注：进入“金九银十”旺季后，出货量是否好转。

关键信息

• 原木库存大幅去库，全国针叶原木总库存为292万立方米。
• 当前日均出库量为5.98万立方米，未突破7万立方米。
• 原木期货短期预计区间震荡，策略建议逢低做多。

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三、光伏产业

核心内容

• 现货价格及基差：
  • N型复投料平均价为52550元/吨，环比微涨0.10%。
  • N型颗粒硅平均价为50500元/吨，环比上涨2.02%。
  • N型料基差上涨5.80%，至1185元/吨。
  • N型硅片价格稳定，210mm硅片平均价为1.70元/片，210R硅片平均价微跌0.71%。
  • Topcon电池片价格稳定，Topcon组件价格稳定，N型组件价格微涨0.15%。

主要观点

• 供应端：多晶硅产能过剩，调控效果不及预期。
• 下游环节：组件库存高企，价格出现松动。
• 预计多晶硅价格将在4.8万-5.3万元/吨区间震荡。
• 关注政策动向及企业减产执行情况。

关键信息

• 多晶硅产量环比上涨23.31%，硅片产量环比微跌1.01%。
• 多晶硅净出口量上涨94.25%，硅片净出口量上涨41.88%。
• 多晶硅库存上涨10.78%，硅片库存微跌3.79%。

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四、工业硅产业

核心内容

• 现货价格及主力合约基差：
  • 华东通氧SI5530工业硅价格为9500元/吨，基差为445元/吨。
  • 华东SI4210工业硅价格为9700元/吨，基差为-155元/吨。
  • 新疆99硅价格为9000元/吨，基差为745元/吨。

主要观点

• 供应端：9-10月工业硅供应增加，平衡逐步转向宽松。
• 成本端：西南平枯水期成本上涨，行业平均成本提升，利好市场情绪。
• 预计工业硅价格将在8000-9500元/吨区间震荡。
• 关注四季度减产节奏。

关键信息

• 工业硅产量环比上涨14.01%，新疆、云南、四川产量分别上涨12.91%、41.19%、10.72%。
• 全国开工率上涨6.20%，新疆、云南、四川开工率分别上涨15.25%、44.09%、19.83%。
• 有机硅DMC产量上涨11.66%，多晶硅产量上涨23.31%，再生铝合金产量微跌1.60%。
• 工业硅出口量上涨3.56%。

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五、总结

天然橡胶

• 价格趋势：现货价格整体上涨，但库存去库节奏放缓。
• 基本面：供应增加，成本支撑减弱，需求疲软。
• 策略建议：01合约区间震荡，关注主产区原料产出情况。

原木

• 价格趋势：期货价格震荡，现货价格稳定。
• 基本面：新西兰供应增加，国内需求疲软。
• 策略建议：短期区间震荡，关注“金九银十”旺季出货情况。

光伏

• 价格趋势：多晶硅价格震荡，硅片价格稳定。
• 基本面：产能过剩，下游库存高企。
• 策略建议：关注政策及企业减产执行情况，价格预计在4.8万-5.3万元/吨区间震荡。

工业硅

• 价格趋势：价格震荡，主要波动区间在8000-9500元/吨。
• 基本面：供应增加，西南成本上涨。
• 策略建议：关注四季度减产节奏，短期向上驱动力不足。

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六、数据来源

• 天然橡胶：Wind、Mysteel、广发期货研究所
• 原木：海关总署、木联数据、Wind、广发期货研究所
• 光伏：Wind、SMM、广发期货研究所
• 工业硅：Wind、SMM、广发期货研究所

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七、免责声明

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