20240412-国投证券-华利集团-300979.SZ-2023平稳收官_2024Q1业绩可期_6页_996kb

华利集团(300979SZ)公司快报总结

本报告由国投证券股份有限公司发布，分析2023年公司业绩和2024年第一季度展望。华利集团是运动鞋制造龙头企业，与全球知名品牌合作，产业链完整。

2023年全年业绩：收入为201亿元，同比下降22%；归属于母公司净利润32亿元，同比下降9%。2023年第四季度单季度收入58亿元，同比增长117%；净利润9亿元，同比增长167%，符合预期，主要由于海外品牌订单修复。

2024年第一季度业绩展望：大客户耐克营收超指引，上游皮革原材料价格增速放缓，预计收入和业绩将明显增长。人民币汇率低位有利于均价提升；原材料价格增速放缓预计将带动毛利率提升。

投资建议：维持买入-A评级，目标价为8125元/股，基于2024年25倍市盈率。公司具备较强制造端龙头效应，运动鞋景气度高，有望提升市场份额。

主要风险：国际贸易风险、劳动力成本上升、宏观经济波动。