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有色金属行业周报总结（2016年08月28日）

核心内容概述

本报告为2016年8月第四周的有色金属行业周报，主要分析了该周行业走势、主要金属价格变化、行业动态及重点公司表现，并提出了相关投资建议和风险提示。

主要观点

• 行业整体表现：本周大盘下跌，有色金属板块整体跌幅较大。基本金属和黄金价格下跌，而锌、锡因供给侧改革影响价格上涨。
• 行业利润变化：1-7月份有色金属冶炼和压延加工业利润增长23.2%，显示行业盈利有所改善。
• 美联储加息预期：美联储主席讲话令加息预期升高，影响黄金价格波动，但整体经济增速仍存在不确定性。
• 锂产品价格：本周锂产品价格下跌，电池级碳酸锂、工业级碳酸锂及氢氧化锂价格分别下跌8元/公斤、3元/公斤及持平。
• 重点公司表现：有色金属板块多数股票下跌，但部分个股如亚太科技、建新矿业、银邦股份等表现较好。
• 投资建议：建议关注供需结构调整中的阶段性机会和业绩表现良好的个股，推荐组合包括厦门钨业、南山铝业、山东黄金、天齐锂业、中色股份。

关键信息

一、基本金属和贵金属价格变动

二、稀有金属价格变动

三、行业动态

• 中国稀土出口：2016年7月中国稀土出口同比增长7.8%，但出口均价同比下滑30.9%。
• 四川省有色金属生产：1-7月四川省有色金属生产同比下降17.8%，其中电解铝产量下降28.8%。
• 全球原铝产量：7月全球原铝日均产量增至69,300吨。
• 中国精炼锌进口：7月中国进口精炼锌1.68万吨，同比下降51.12%。
• 全球锌市供应短缺：2016年1-6月全球锌市供应短缺138,000吨。
• 美国锡出口：6月美国锡出口同比增长28.2%，达到268吨。
• 全球镍供应短缺：6月全球镍供应短缺扩大至11,800吨，今年累计短缺达36,800吨。
• 中国电解铝产量预测：2016年中国电解铝产量预计增长5.92%至3263万吨。

四、锂电新能源产业信息

• 锂产品价格：电池级碳酸锂价格下跌8元/公斤至130元/公斤；工业级碳酸锂下跌3元/公斤至116元/公斤；氢氧化锂价格持平。
• 新能源车指标：北京第四期新能源车指标个人有效申请16759个，新能源指标在第三季度被抢光。
• 新电池技术：MIT开发的新锂电池技术可将体积缩小一半，可能用于电动汽车。

风险提示

• 宏观经济及政策变化：国内外经济形势及政策调整可能影响行业表现。
• 原材料及产品价格波动：矿石等原材料价格波动直接影响成本和盈利。
• 研发进程及公司经营变化：部分有色金属材料尚处发展初期，研发进展和公司战略变化对盈利有直接影响。

推荐组合

• 厦门钨业
• 南山铝业
• 山东黄金
• 天齐锂业
• 中色股份

重点公司动态

• 紫金矿业：2016年上半年实现销售收入388.90亿元，归属母公司净利润同比下降59.86%。
• 东方金钰：营业收入减少7.39%，归属母公司净利润减少25.35%。
• 方大碳素：营业收入同比降低10.06%，归属母公司净利润降低49.71%。
• 江西铜业：营业收入增长19.40%，归属母公司净利润减少47.19%。
• 广晟有色：营业收入减少6.67%，归属母公司净利润亏损扩大。
• 中色股份：营业收入下降8.11%，归属母公司净利润下降36.41%。
• 南山铝业：营业收入下降8.16%，归属母公司净利润下降17.73%。
• 云铝股份：利润总额和净利润同比增长显著，分别达166.19%和160.73%。

图表目录（部分）

• 图1：美元指数与黄金现货价格变动
• 图2-11：LME和SHFE主要金属期货价格及库存
• 图13-14：COMEX黄金及银价格
• 图15-16：碳酸锂及钴酸锂、氢氧化锂价格
• 图17：有色金属板块周涨跌幅前五统计

行业评级

• 有色金属：中性（维持）
• 基本金属及冶炼Ⅱ：中性（维持）