20230313-华龙期货-聚烯烃周报_聚烯烃调整或仍未结束_9页_1mb

投资指南总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，旨在分析聚烯烃市场近期走势及未来展望，重点围绕宏观面与基本面展开，为投资者提供参考信息。

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主要观点

宏观面分析

• 美联储加息预期升温：美联储可能再次加快加息步伐，加息对需求紧缩的累积效应尚未显现。市场预期3月加息50个基点的几率升至70%以上，终端利率预期为5.75%。
• 原油价格承压：受美联储加息影响，国际原油价格持续回落，美国原油及成品油库存连续上升，未来油价仍可能面临下行压力。
• 聚烯烃受原油拖累：原油价格下跌对聚烯烃市场形成利空，导致塑料与PP期货价格下跌，分别为2.19%和2.18%。

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关键信息

聚乙烯（PE）市场分析

1. 供给情况：

   • 当周产量为52.74万吨，环比下降0.89%。
   • 大庆石化、广东石化、齐鲁石化等全密度装置检修，导致线性产量减少。
   • 浙石化二期LDPE与燕山石化老LDPE一线重启，推动LDPE产量增加。
   • 中韩石化、中海壳牌、榆林化工等HDPE装置检修，导致HDPE产量下降。

2. 需求恢复趋缓：

   • 下游制品平均开工率上涨0.75%，其中农膜、包装膜、拉丝等开工率均有小幅提升。
   • 但整体仍较去年同期偏低，需求恢复速度有限。

3. 库存变化：

   • 生产企业库存量为47.84万吨，环比上涨1.25%。
   • 社会库存量为47.84万吨，环比下降0.33%，库存消化为主。

4. 现货价格：

   • 广州石化7042出厂价下跌100元/吨至8350元/吨。
   • 广东顺德7042市场价下跌20元/吨至7900元/吨。
   • 华东地区7042市场价上涨50元/吨至8400元/吨。

聚丙烯（PP）市场分析

1. 供给情况：

   • 当周产量为60.02万吨，环比增加2.37%，新增产能释放推动产量增长。
   • 下周产量预计增至61.2万吨，创周度产量历史新高。

2. 需求恢复趋缓：

   • 下游行业开工率继续上升，CPP行业保持稳定，其他行业小幅上涨。
   • 平均开工率升至47.86%，但仍低于去年同期2.21个百分点。

3. 库存变化：

   • 总库存量为86.10万吨，环比下降2.06%。
   • 下周库存预计降至84万吨，库存去化趋势持续。

4. 现货价格：

   • 华南地区茂名石化T30S出厂价维持在8050元/吨，较上周持平。

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下周展望

• PE市场：下周产量预计小幅下降，供应压力仍存；需求端受地膜旺季支撑，但整体恢复不及预期。库存可能继续上升，基本面支撑有限。
• PP市场：产量有望继续上升，库存去化趋势延续。但由于需求端恢复缓慢，市场仍偏弱。
• 整体趋势：聚烯烃市场可能继续调整，若未来国内宏观面持续好转，才有望推动价格上涨。

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风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 市场走势受多种因素影响，包括宏观经济、国际油价、供需变化等，投资者需自行判断。
• 本报告信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性。

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