20201014-宏源期货-股指期货早报_上行趋势仍未结束_7页_1mb

上行趋势仍未结束

核心内容概述

本报告主要分析了股指期货及现货行情、价差情况以及主力持仓变化，并结合近期财经要闻对A股市场走势进行了展望。整体判断为A股中期仍处于上行趋势，建议投资者关注12月合约多单加仓机会。

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一、股指期货行情回顾

1. 主要合约收盘情况

• IF2010合约：收盘4832.2点，上涨24.00点（涨幅0.50%），成交量69106手，持仓量63861手。
• IH2010合约：收盘3382.60点，上涨3.00点（涨幅0.09%），成交量26082手，持仓量24301手。
• IC2010合约：收盘6538.40点，上涨13.00点（涨幅0.20%），成交量74978手，持仓量65629手。

2. 合约走势分析

• 各主力合约均呈现上涨趋势，但涨幅不一，其中IF2010涨幅最大。
• 成交量与持仓量均有所增加，显示市场活跃度提升。
• 从持仓增减来看，多头与空头均呈现减仓趋势，但多头减仓幅度略小于空头。

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二、股指期货价差分析

1. 期现价差情况

• IF2010合约：期现价差为7.00点，价差与现货价格比为0.14%。
• IH2010合约：期现价差为4.3点，价差与现货价格比为0.13%。
• IC2010合约：期现价差为13.00点，价差与现货价格比为0.20%。

2. 价差走势

• 期现价差整体处于低位，表明期货市场与现货市场趋于同步。
• 价差占比微小，说明市场贴水或升水幅度不大，流动性较好。

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三、主力持仓分析

1. 持仓变化

• IF2010合约：前二十大多头减仓9799手，前二十大空头减仓11624手，新增多单与新增空单之差为1825手。
• IH2010合约：前二十大多头减仓4489手，前二十大空头减仓4229手，新增多单与新增空单之差为-260手。
• IC2010合约：前二十大多头减仓8768手，前二十大空头减仓8336手，新增多单与新增空单之差为-432手。

2. 主要持仓机构变动

• IF2010合约：国泰君安、中信期货、海通期货等机构均出现减仓，其中中信期货多空持仓均大幅减少。
• IH2010合约：国泰君安、中信期货、华泰期货等机构多空持仓均有不同程度的减仓。
• IC2010合约：中信期货、海通期货、华泰期货等机构多空持仓均有减仓，但中信期货多头减仓幅度较大。

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四、财经要闻

1. 中国9月外贸数据

• 出口同比增加8.7%，前值为11.6%。
• 进口同比增加11.6%，前值为-0.5%。
• 贸易顺差为2576.8亿元，显示出口回暖，进口回升，整体贸易状况改善。

2. 央行操作

• 央行10月13日未开展逆回购操作，当日到期净回笼1000亿元，流动性有所收紧。

3. IMF预测

• IMF预测2020年世界经济将萎缩4.4%，较6月预测上调0.8个百分点，显示对全球经济前景的乐观预期有所增强。

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五、结论与投资建议

• 市场走势：隔夜海外股指集体回落，A股快速拉升后，今日或有震荡调整，但中期仍处于上行趋势。
• 操作建议：建议投资者逢回踩考虑12月合约多单加仓，股指期权牛市看涨价差滚动入场。
• 风险提示：需关注市场波动及政策变化，谨慎操作。

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六、分析师简介

• 曾德谦：美国东北大学金融学硕士，现任宏源期货研究所金融期货分析师。

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七、团队信息

• 金融期货（期权）研究：曾德谦、王澈、曹自力、孙佳兴、黄小洲、杨首樟、田震昊、吴守祥
• 联系方式：
  • 曾德谦：010-82292833 / zengdeqian@swhysc.com
  • 王澈：010-82292669 / wanglian@swhysc.com
  • 曹自力：010-82292665 / caozili@swhysc.com
  • 孙佳兴：010-82292663 / sunjiaxing@swhysc.com
  • 黄小洲：010-82292826 / huangxiaozhou@swhysc.com
  • 吴守祥：010-82292860 / wushouxiang@swhysc.com

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八、免责条款

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