外资月报第25期：交易盘大幅回流-20211102-国盛证券-16页_1007kb

报告摘要

投资策略总结：交易盘大幅回流

核心内容概述

本报告分析了10月外资在A股市场的配置与交易行为，指出人民币走强与MSCI中国A50期货上市等因素推动了北上资金的流入。10月北上资金累计净流入328.40亿元，其中交易盘净流入205.82亿元，配置盘净流入112.69亿元。整体来看，外资在科技、消费医药等成长性行业偏好明显，而在大金融板块有所减持。

主要观点

人民币走强与外资回流：人民币持续走强，美元兑离岸人民币一度跌破6.4%，推动外资加速流入A股。MSCI中国A50期货上市进一步激发外资入场热情，10月北上资金流入节奏明显加快。
配置盘与交易盘的分化：配置盘流入放缓，交易盘大幅回流，导致双创（创业板和科创板）仓位比例持续上升，主板仓位则有所回落。
风格偏好变化：科技与消费医药板块是北上资金的主要流入方向，而大金融板块则面临净流出。配置盘和交易盘在风格结构上呈现一定同步性，均增持科技与消费医药。
行业资金流动：电气设备行业净流入居首，非银金融、房地产和建筑材料行业净流出居前。交易盘流入电气设备、化工和电子行业，流出非银金融、房地产和建筑材料。配置盘流入食品饮料、电气设备和机械设备，流出家用电器、建筑材料和房地产。
个股配置集中度提升：北上资金持股集中度提升，宁德时代、伊利股份、长江电力等个股获净流入，而万科A、东方财富、中国平安等个股则被净流出。宁德时代在交易盘和配置盘中均获增持。

关键信息

1. 总体配置情况

北上资金净流入：截至10月29日，10月累计净流入328.40亿元，流入节奏加快。
配置盘与交易盘：配置盘净流入约112.69亿元，交易盘净流入约205.82亿元。
板块仓位变化：主板仓位为80.99%，创业板为18.23%，科创板为0.78%。创业板和科创板仓位比例持续上升。

2. 风格结构变化

流入板块：科技、消费医药、中游制造和上游资源板块获增持。
流出板块：大金融板块遭减持。
资金拆分：配置盘流入科技和上游资源，交易盘流入科技和消费医药。

3. 行业资金流向

净流入行业：电气设备（116.02亿元）、食品饮料（77.37亿元）、银行（46.54亿元）。
净流出行业：非银金融（62.36亿元）、房地产（39.8亿元）、建筑材料（39.59亿元）。
交易盘净流入行业：电气设备（78.01亿元）、化工（40.60亿元）、电子（37.80亿元）。
交易盘净流出行业：非银金融（65.04亿元）、房地产（18.70亿元）、建筑材料（14.54亿元）。
配置盘净流入行业：食品饮料（50.91亿元）、电气设备（38.02亿元）、机械设备（23.95亿元）。
配置盘净流出行业：家用电器（33.58亿元）、建筑材料（25.05亿元）、房地产（21.11亿元）。

4. 仓位分布

行业仓位变化：电气设备行业仓位明显抬升，食品饮料和银行持股市值提升居前。
持股市值变化：电气设备、食品饮料和银行持股市值提升，医药生物、非银金融和房地产持股市值回落。
行业持股市值占比：前五大行业持股市值占比达52%。

5. 个股配置

净流入前五个股：宁德时代（62.36亿元）、伊利股份（43.04亿元）、长江电力（25.44亿元）、阳光电源（19.15亿元）、比亚迪（18.80亿元）。
净流出前五个股：万科A（-37.45亿元）、东方财富（-31.35亿元）、中国平安（-30.07亿元）、格力电器（-27.34亿元）、东方雨虹（-22.62亿元）。
交易盘净流入前五个股：宁德时代（45.47亿元）、国瓷材料（14.60亿元）、天赐材料（14.39亿元）、片仔癀（13.81亿元）、长江电力（13.18亿元）。
交易盘净流出前五个股：东方财富（-31.58亿元）、中国平安（-30.68亿元）、万科A（-17.25亿元）、汇川技术（-11.40亿元）、海螺水泥（-6.66亿元）。
配置盘净流入前五个股：伊利股份（31.32亿元）、宁德时代（16.89亿元）、招商银行（14.58亿元）、长江电力（12.25亿元）、汇川技术（11.85亿元）。
配置盘净流出前五个股：格力电器（-22.50亿元）、东方雨虹（-21.48亿元）、万科A（-20.20亿元）、美的集团（-17.87亿元）、国瓷材料（-16.78亿元）。