20210301-兴业证券-新三板行业跟踪报告_沪深交易所发布新三板转板上市办法_明确转板上市基本条件_13页_649kb

新三板市场动态及转板上市机制分析总结

核心内容

2021年2月26日，沪深交易所发布新三板转板上市办法，标志着新三板挂牌公司向科创板、创业板转板上市机制正式启动。该办法明确了转板上市的基本条件，并压缩了审核时限，为中小企业提供了更便捷的上市路径。

主要观点

• 转板机制启动：新三板精选层公司可向科创板、创业板申请转板，且转板公司已接受持续监管，具备规范运行基础。
• 五个基本条件：
  1. 在精选层连续挂牌一年以上；
  2. 符合科创板、创业板的定位及合规性要求；
  3. 股东人数不少于1000人；
  4. 总股本不低于3000万元；
  5. 公众股东持股比例不低于25%（或10%若股本超过4亿元）。
• 审核机制优化：转板上市审核时限由3个月压缩至2个月，决定有效期缩短至6个月。实施现场督导不计入审核时限。
• 市场改革持续推进：新三板市场通过混合交易、融资融券等制度优化，进一步提升市场运行质量，形成多层次市场体系。

关键信息

市场概览

• 截至2021年2月26日，新三板挂牌公司总数为7,976家，较上周减少11家。
• 基础层减少8家，创新层减少6家，精选层增加3家。
• 全市场总股本为5,247.02亿股，流通股本为3,167.68亿股。
• 本周新三板市场总成交量为4.05亿股，环比上升161.45%；总成交金额为29.51亿元，环比上升121.45%。

交易、估值情况

• 指数表现：三板成指下跌0.16%，三板做市下跌1.16%，创业板指下跌11.30%。
• 板块表现：精选层成交量占比23.82%，成交金额占比43.12%。
• 整体估值：新三板整体市场PE（TTM）为52.42，PB为2.36；基础层PE为185.18，PB为2.28；创新层PE为26.37，PB为2.37；精选层PE为24.46，PB为4.28。
• 行业与个股表现：11个行业中仅1个周涨幅为正，房地产、公用事业、能源涨幅居前；精选层个股中，长虹能源涨幅最高，同力股份成交金额最高，德源药业换手率最高。

增发配股

• 本周共有3家挂牌公司公布股票定增方案，合计拟募集资金上限为0.30亿元，主要集中在软件和信息技术服务业及土木工程建筑业。
• 本周共有11家挂牌公司公告定增实施完成，合计募集资金4.69亿元，环比减少24.11%。

新增挂牌与摘牌

• 本周新增挂牌公司4家，摘牌公司15家，挂牌公司总数持续下降。
• 新增挂牌公司包括坤博精工、天恒新材、海陵液压、鼎梁科技。
• 摘牌公司均因公司申请终止挂牌。

上市辅导

• 本周有2家挂牌公司进入上市辅导阶段，分别为福建三星（兴业证券）和色如丹（方正承销保荐）。

要闻一览

• 新三板转板上市机制的推出，有助于提高直接融资比重，形成多层次资本市场体系。
• 全国股转公司董事长徐明表示，新三板仍处于“成长”与“蜕变”的关口，机遇大于挑战。

风险提示

• 公司治理风险
• 流动性不足风险
• 新三板板块的系统性风险
• 新三板行业政策变动风险
• 国际关系恶化影响

总结

新三板市场改革持续推进，转板上市机制的推出为中小企业提供了更广阔的发展空间。市场整体表现有所波动，精选层在成交量和成交金额上占据重要地位。同时，市场流动性、公司治理及政策变动仍是主要风险点。