20250622-华联期货-橡胶周报_留意低位支撑_35页_9mb

本周橡胶期货分析报告聚焦市场供需、宏观因素及策略建议。作者黎照锋从五个主要方面总结：

• 宏观观点：中东地缘冲突升温，中美货币政策分化（中国降准降息，美国预期降息但美联储按兵不动），贸易谈判反复，房地产数据差于预期，汽车市场内卷加剧，影响整体经济情绪。

• 供应端：2025年天然橡胶产量乐观，产能拐点已至，全球性增产惯性，但天气和厄尔尼诺相关因素可能带来不确定性；数据显示产量同比小幅增加。

• 库存端：青岛干胶库存加速去库至历史低位后，累库暂停，微弱减少，反映下游补库稳定；交易所仓单如ru和nr均处于低位水平，顺丁库存反弹。

• 需求端：乘用车价格战升级，库存压力大；重卡销量边际改善但累计增速弱；工程机械低迷，水泥产量负增长；房地产数据恶化，拖累需求；国际汽车销量波动，贸易保护主义担忧。

• 策略建议：建议多单持有以捕捉低位反弹；套利策略关注多溴化橡胶（br）空天然橡胶（ru）。交易咨询号：Z0000088。

• 风险点：天气变化、宏观资金面、行业政策及汽车产销不确定性。

总体，市场呈现供需僵持，短期价格波动弱，需警惕外部风险。