20140317-招商证券-钢铁行业_运行周报-旺季来临_价格继续阴跌_反弹动力蓄积_21页_1mb
报告摘要
钢铁行业运行周报（2014-03-17）总结
核心内容概述
本报告总结了2014年3月17日的钢铁行业运行情况，涵盖市场表现、行业动态、原材料价格、库存变化及钢厂调价信息。整体来看，钢铁市场仍处于弱势，价格持续下跌，但部分品种出现反弹迹象，行业基本面和宏观环境对市场影响显著。
主要观点
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市场表现：
上周上证指数收于2004点，周环比下跌2.6%；招商钢铁指数周环比下跌4.12%，表现弱于大盘。
钢材现货市场继续小幅下跌，综合指数下跌0.75%，跌破去年6-7月价格低点。
期货主力合约RB1405周环比下跌3.5%，贴水扩大，显示市场信心不足。 -
行业动态：
- 上期所核准上海期交所热轧卷板期货合约，有助于市场规范化。
- 国际钢市整体弱势运行，亚洲地区尤为明显，北美市场相对平稳，欧洲市场则因成本和需求问题继续疲软。
- 铁矿石价格持续下跌，进口矿价回调，国内矿价也呈现下跌趋势，港口库存增加，加剧价格下行压力。
- 国际原材料市场波动，铁合金价格小幅上涨，废钢价格在欧洲和亚洲地区均有所下滑。
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库存变化：
国内钢材社会流通库存环比下降，显示需求疲弱，但库存仍处于高位。
铁矿石港口库存继续上升，进一步增加市场压力。 -
钢厂调价信息：
多家重点钢厂对螺纹钢、中厚板等产品进行价格调整，部分地区上调价格，但整体趋势仍以降价为主。
关键信息
一、市场表现
- 上证指数：2004，周环比下跌2.6%
- 创业板指数：周环比下跌0.2%
- 招商钢铁指数：周环比下跌4.12%
- 钢材综合指数：周环比下跌0.75%，跌破去年6-7月价格低点
- 螺纹钢价格：周环比下跌0.94%
- 热卷价格：周环比下跌1.02%
- 冷板价格：周环比下跌0.75%
二、原材料价格
- 普氏62%铁矿石价格：收于110.25美元/吨，周环比下跌1.56%
- 迁安66%铁精粉价格：收于1005元，周环比下跌3.35%
- 唐山二级冶金焦价格：收于1185元，周环比下跌1.25%
- 平顶山二级冶金焦价格：收于1135元，周环比下跌11.33%
- BDI指数：收于1477，周环比下跌6.52%
- BCI指数：收于2677，周环比下跌12.09%
三、行业动态
- 上期所挂牌热轧卷板期货合约，将有助于市场规范化。
- 美国市场：薄板市场疲软，但底部迹象明显；长材市场平稳，部分钢厂提价。
- 欧洲市场：长材价格继续下滑，薄板市场有下滑趋势，废钢价格下跌。
- 亚洲市场：整体弱势，国内价格持续阴跌，出口报价走低。
四、库存情况
- 全国港口铁矿石库存：10805万吨，周环比上升1.93%
- 钢材社会流通库存：环比下降，但库存仍处于高位
- 螺纹钢库存：武汉、上海等地价格下跌
- 热卷库存：北京、上海等地价格下跌
- 中厚板库存：北京、广州等地价格下跌
五、钢厂调价信息
- 山西海鑫：部分产品价格上调，螺纹钢价格上调20元/吨
- 鞍钢：冷轧板卷价格下调80元/吨，热轧酸洗价格下调120元/吨
- 宝钢股份：中厚板价格保持不变
- 重钢：中厚板价格调整，部分规格保持不变
- 四平现代钢铁：螺纹钢价格保持平稳
- 珠海粤钢：螺纹钢、高线价格下调
投资建议
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重点推荐公司：
- 包钢股份（强烈推荐-A）
- 钢研高纳（强烈推荐-A）
- 国瓷材料（强烈推荐-A）
- 久立特材（强烈推荐-A）
- 三钢闽光（强烈推荐-A）
- 银邦股份（强烈推荐-A）
- 玉龙股份（强烈推荐-A）
- 豫金刚石（强烈推荐-A）
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短期关注领域：
- 能源用钢：久立、常宝、玉龙、金洲
- 新材料：国瓷材料、豫金刚石、江南红箭、银邦
- 新能源汽车产业链：金瑞科技、贝特瑞
风险提示
- 经济下行压力大，导致钢价持续下跌
- 下游需求疲弱，供需失衡加剧市场压力
- 国际原材料价格波动，可能影响国内钢铁企业利润
行业与公司评级
- 行业投资评级：推荐，行业基本面有所改善，市场反弹动力蓄积
- 公司短期评级：
- 强烈推荐：股价涨幅超沪深300指数20%以上
- 审慎推荐：股价涨幅介于5%-20%
- 中性：股价变动幅度介于±5%
- 回避：股价表现弱于沪深300指数5%以上
- 公司长期评级：
- A：长期竞争力高于行业平均水平
- B：长期竞争力与行业平均水平一致
- C：长期竞争力低于行业平均水平
结论
尽管钢铁行业整体处于弱势，但随着传统旺季到来，市场开始出现反弹迹象。钢材价格持续下跌，但部分品种价格已接近历史低点，反弹需求显现。同时，钢厂调价信息显示部分企业尝试稳定价格或小幅上调，反映市场信心有所恢复。未来需关注宏观经济走势及下游需求变化，短期反弹动力仍存在，但长期仍需谨慎。
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