20180408-莫尼塔投资-医药健康周报_顺风扯帆_千金之裘_16页_928kb

医药健康周报总结

核心内容

本周医药健康周报聚焦于仿制药政策改革及千金药业发展动向，同时涵盖了行业新闻与公司公告等内容。政策层面，国务院发布《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》，标志着我国仿制药行业迎来重大利好。公司层面，千金药业通过内部改革和渠道下沉，推动了传统中西药板块和战略新品“千金净雅”的增长。

主要观点

1. 仿制药政策改革利好

• 招标环节一视同仁：《意见》明确要求将通过一致性评价的仿制药与原研药按通用名编制采购目录，实现平等竞争，提升仿制药中标概率。
• 医保支付价激励：医保支付标准将对原研药和仿制药一视同仁，使仿制药在价格上更具优势，有利于其市场推广。
• 税收优惠支持：仿制药企业可被认定为高新技术企业，享受15%的所得税优惠，有助于提升盈利水平。
• 知识产权保护机制：政策强调完善药品知识产权保护，防止滥用，同时促进仿制药上市，实现创新与仿制的平衡。
• 行业格局变化：随着政策支持，仿制药市场将加速发展，逐步取代原研药在部分市场的主导地位，推动药品市场格局重塑。

2. 千金药业发展分析

• 内部改革成效显著：2016年千金药业实施“千金经营法式”，大幅提高经营效率，降低费用率，2016年成本费用率下降9.75个百分点。
• 渠道下沉助力增长：2017年千金药业加强终端覆盖，新增医院和药店数量显著，推动销售规模扩张。
• 传统板块稳步增长：
  • 中药板块：2016年同比增长11.08%，2017年上半年增长7.81%，预计2018年保持10%左右增速。
  • 化药板块：2016年同比增长19.07%，2017年上半年增长45.18%，预计2018年增速为40%-50%。
• 战略新品“千金净雅”表现亮眼：作为高端女性卫生用品，产品销售额快速增长，毛利率达56%-67%，成为公司新的增长点。

关键信息

仿制药政策改革

• 政策背景：为推进健康中国建设，国务院发布《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的意见》，提出15条具体意见，涵盖研发、质量、支持政策等。
• 核心举措：
  • 一致性评价品种将优先纳入采购目录。
  • 医保支付价统一，增强仿制药市场竞争力。
  • 仿制药可享受高新技术企业税收优惠。
  • 完善知识产权保护，鼓励仿制药上市。
• 市场影响：政策推动仿制药行业进入快速发展期，加速替代原研药市场。

千金药业发展

• 终端覆盖率提升：妇科千金胶囊覆盖医院仅20%，妇科千金片覆盖药店不足30%，存在较大增长空间。
• 销售增长显著：2016年销售同比增长17.09%，2017年上半年扣非归母净利润同比增长75.46%。
• 战略布局：通过渠道下沉、产品开发、人员拓展，推动公司整体发展。

行业动态

• 安徽省医保目录整合：预计2018年6月公布统一医保药品和服务项目目录，农民可报销药品数量将增加900种左右。
• 美国拟征税清单：涉及医药行业的部分产品，但对国内医药企业整体影响不大。
• 企业动态：
  • 海南普利制药：奥昔布宁透皮凝胶获批临床。
  • 天士力医药：与礼来公司签署许可协议，引进创新药物LY-2922470。
  • 人福医药：氨酚氢可酮片获得美国FDA批准文号。
  • 广州白云山医药：合营公司获得GMP证书，提升生产能力。
  • 杭州泰格医药：新增罗马尼亚子公司，拓展欧洲业务。

公司公告

• 江苏恩华药业：2017年年度权益分派，每10股派0.50元现金。
• 山东步长制药：签订多个药品技术开发合同，推动新药研发。
• 浙江司太立制药：大股东减持股份，计划减持不超过6.04%的股份。
• 通化东宝药业：大股东解除质押并再质押部分股份。
• 广州阳普医疗：静脉留置针产品取得CE认证，拓展国际市场。

总结

本周医药行业政策与市场动态显示，仿制药政策改革为国产仿制药提供了良好的发展环境，推动行业格局转变。千金药业通过内部改革与渠道下沉，实现传统产品与新品的双轮驱动，成为行业发展的典范。此外，行业新闻与公司公告也反映出医药企业正在积极应对政策变化与市场机遇，推动自身发展。