20220605-上海证券-互联网传媒行业周报_5月游戏版号停发或因疫情影响_长期看好传媒政策面边际向好_25页_2mb

报告摘要

本周（2022年5月30日至6月2日），传媒行业整体表现积极，上证综指、深证成指、创业板指、传媒板指分别上涨2.1%、3.9%、5.8%、2.3%。市场情绪回暖，行业迎来行情拐点，传媒板块有望从“个股配置行情”转向“板块性配置机会”，估值和业绩或形成戴维斯双击。

政策影响与展望
- 5月游戏版号停发可能因疫情影响，但长期来看，政策面呈现边际向好趋势。监管重点在于内容质量和未成年人保护，有利于行业健康稳健发展，推动龙头公司市占率提升。
- 3月16日金融委会议及4月29日中共中央政治局会议释放积极信号，传媒行业基本面和成长性提高，投资价值凸显。
投资方向建议
- 互联网行业：推荐优质互联网媒体形态如短视频及内容电商，关注超跌龙头如快手-W、美团-W、腾讯控股等。
- 游戏行业：建议关注用户年龄结构变化带来的ARPU值提升、反向“手转端”及游戏出海趋势，重点推荐三七互娱、完美世界、吉比特、网易-S、哔哩哔哩-SW、心动公司。
- 元宇宙：早期阶段G/B端项目有望率先落地，推荐展馆创意设计龙头风语筑，同时关注文旅活动创意设计龙头锋尚文化、丝路视觉。主题性机会关注NFT、虚拟数字人方向，推荐视觉中国、三人行、天下秀、天地在线、蓝色光标、华扬联众。
风险提示
- 元宇宙发展进度不及预期、海外流动性改善不及预期、政策监管趋严超预期、游戏流水下降超预期、外部环境变化致风险偏好降低。

电影：本周票房2.37亿元，Top3影片为《坏蛋联盟》《暗恋橘生淮南》《哆啦A梦：大雄的宇宙小战争2021》。观影人次696.2万，环比上升105.99%，同比下降52.83%。
院线：票房Top10院线包括万达院线、中影南方新干线、中影数字院线等。
电视剧、综艺、网络大电影：
- 电视剧：热度前十剧集主要由腾讯视频和爱奇艺主导，其中《传家》《梦华录》《警察荣誉》等表现突出。
- 综艺：热度前十综艺中，芒果TV占据五席，爱奇艺、腾讯视频各占三席和两席，优酷和B站各占一席。
- 网络大电影：爱奇艺占据九席，优酷占据八席，腾讯视频占据五席，乐视视频和芒果TV各占一席。

游戏流水跟踪：重点游戏如《幻塔》《诛仙》《完美世界》等在IOS端表现稳定。
买量数据：上周游戏大盘（安卓）中，微信朋友圈和优量汇为主要广告版位，微信小程序在竖版视频9:16形式中表现突出。
手游开测：本周有多款手游开测，包括《名将召唤师》《蛮荒传奇》《天书奇谭》等，测试类型多为删档内测。
行业新闻：索尼发布State of Play，重点展示PSVR2相关游戏，如《生化危机8》《地平线：山之呼唤》。小冰公司成立ICEGamer游戏工作室，推动AI交互游戏发展。

流量趋势：短视频平台流量走势波动，中长视频和内容电商平台（小红书、值得买）流量轻微下滑。
行业新闻：
- 圆心科技二次递表，计划赴港上市，2021年营收达59.38亿元，但三年累计亏损13.21亿元。
- 贝壳发布2022年第一季度财务业绩，营收125亿元，同比下降39.4%。
- 互联网企业1-4月完成业务收入4437亿元，同比增长2.7%，研发经费增长10.4%。