20230118-大越期货-螺卷早报_40页_1mb
报告摘要
螺卷早报总结（2023-1-18）
核心内容概述
本报告由投资咨询部分析师赵通发布，主要分析螺纹钢和热卷的市场走势，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、预期及风险点等内容。整体来看，螺纹钢和热卷市场均呈现震荡态势，受供需双减、地产政策及宏观经济预期等因素影响。
螺纹钢分析
基本面
- 供应端：钢厂短流程以停产检修为主，实际产量环比下降，供应水平维持低位。
- 需求端：表观消费继续回落，季节性走弱加快，地产仍处于调整周期。
- 库存：全国35个主要城市库存为497.55万吨，环比增加13.97%，农历同比减少3.84%。
- 盘面：价格在20日线上方，20日线向上，偏多。
- 主力持仓：螺纹主力持仓多增，偏多。
- 预期：盘面价格预计维持震荡，下方成本支撑显著，操作上建议05合约日内4050-4200区间操作。
利多因素
- 供应水平保持同期低位，冬储进度加快。
- 政策放宽对房企融资限制，疫情高峰已过，年后经济预期增强。
利空因素
- 当前钢材现实需求不佳，环比继续走弱。
- 地产各项数据继续下行趋势，短期难改。
本周交易逻辑
- 前期预期已基本兑现，基本面变化不大，现实需求需等待年后验证。
- 预计本周走势继续震荡。
风险点
- 下行风险：地产政策实际效果不佳，年后复工情况不及预期。
- 上行风险：地产超预期好转，限产政策再次加严。
热卷分析
基本面
- 供应端：热卷实际产量低位小幅回落，供应水平持续低于同期均值。
- 需求端：表观消费同样下行，基建带动挖掘机产销反弹，但汽车销量增速转负，12月制造业PMI继续回落，预计1月份数据有所好转。
- 库存：全国33个主要城市库存为228.65万吨，环比增加7.3%，农历同比增加0.36%。
- 盘面：价格在20日线上方，20日线向上，偏多。
- 主力持仓：热卷主力持仓多减，偏多。
- 预期：盘面价格有压力下有支撑，预计本周走势转震荡为主，操作上建议05合约日内4080-4220区间操作。
利多因素
- 原料成本支撑高位，供应端低位下行。
- 第一波疫情影响高峰已过，年后经济预期好转。
利空因素
- 现实需求一般，12月制造业继续回落，汽车销量增速转负。
本周交易逻辑
- 供需小幅双减，预计热卷盘面价格走势转震荡为主，继续上行缺乏基本面支撑。
风险点
- 下行风险：需求大幅走弱，下游行业恢复较慢。
- 上行风险：下游行业超预期好转，限产政策继续加码。
价格与库存数据
- 螺纹现货价格：图表显示价格走势。
- 热卷现货价格：图表显示价格走势。
- 主要出口市场：螺纹东南亚价格：图表显示东南亚市场价格。
- 热卷东南亚价格：图表显示东南亚市场价格。
- 螺纹基差：现货折算价4140，基差21，现货略升水期货。
- 热卷基差：现货折算价4180，基差32，现货略升水期货。
- 唐山钢坯价格：图表显示钢坯价格。
- 国内废钢综合价格（周）：图表显示废钢价格走势。
- 高炉开工率：图表显示高炉开工率。
- 螺纹短流程电炉开工率：图表显示电炉开工率。
- 螺纹周产量：图表显示螺纹周产量。
- 热卷周产量：图表显示热卷周产量。
- 螺纹盘面利润：图表显示螺纹盘面利润。
- 热卷盘面利润：图表显示热卷盘面利润。
- 螺纹高炉估算利润：图表显示高炉利润。
- 螺纹电炉估算利润：图表显示电炉利润。
- 热卷高炉估算利润：图表显示高炉利润。
- 铁矿石港口库存：图表显示铁矿石库存。
- 进口矿烧结粉钢厂库存：图表显示钢厂库存。
- 钢厂废钢库存：图表显示废钢库存。
- 螺纹社会库存：图表显示社会库存。
- 螺纹钢厂库存：图表显示钢厂库存。
- 热卷社会库存：图表显示社会库存。
- 热卷钢厂库存：图表显示钢厂库存。
- 螺纹表观消费：图表显示表观消费。
- 热卷表观消费：图表显示表观消费。
- 螺纹表观消费同比：图表显示同比变化。
- 热卷表观消费同比：图表显示同比变化。
- 螺纹库存消费比：图表显示库存消费比。
- 热卷库存消费比：图表显示库存消费比。
- 建材成交量：图表显示成交量。
- 房地产投资与销售：图表显示房地产相关数据。
- 房屋新开工与土地购置（累计同比）：图表显示新开工与土地购置数据。
- 12月制造业PMI：图表显示制造业PMI。
- 钢材出口（当月值）：图表显示钢材出口数据。
- 水泥价格：图表显示水泥价格。
总结
螺纹钢和热卷市场整体呈现震荡走势，主要受供需双减、地产政策及宏观经济预期影响。短期内，市场缺乏明显趋势，建议在震荡区间操作。需密切关注地产政策的实际效果、年后复工情况及限产政策变化。
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