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螺卷早报（2023-2-28）总结

核心内容

本报告主要分析了螺纹钢与热卷的市场情况，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、价格预期及交易逻辑等内容，并提供了相关市场数据图表。

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螺纹钢分析

基本面

• 供需双升：高炉和电炉开工率小幅增长，螺纹钢实际产量保持增幅。
• 表观消费：连续反弹，成交量扩大，总库存环比下行，迎来拐点。
• 下游需求：基建行业保持强势，地产行业延续弱势，需重点关注钢材消费及去库速度。

基差

• 螺纹现货折算价为4260，基差为69，现货升水期货，偏多信号。

库存

• 全国35个主要城市库存为915.94万吨，环比增加0.42%，农历同比减少8.45%。

盘面走势

• 价格在20日线上方，但20日线向下，走势中性。

主力持仓

• 螺纹主力合约多头持仓减少，偏多信号。

价格预期

• 价格近期受阻上行，但成本支撑仍强，总库存开始减少，市场观望心态好转。
• 短期有望维持高位震荡走势，操作建议在4130-4250区间进行日内操作。

利多因素

• 原料成本连续上涨。
• 下游基建需求韧性延续。
• 表观消费连续反弹，总库存环比下行。

利空因素

• 钢材旺季预期尚未全面兑现，存在不确定性。
• 地产数据持续下行，短期难改。

本周交易逻辑

• 下游复工进度符合预期，供需双升，市场心态有所好转。
• 价格反弹后震荡运行。

风险点

• 下行风险：地产政策效果不佳，上半年旺季消费不及预期。
• 上行风险：下游行业超预期好转，限产政策可能继续加码。

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热卷分析

基本面

• 供应稳定：热卷实际产量变化不大，总体供应水平保持稳定。
• 需求回暖：表观消费环比略有回落，但1月制造业PMI重回扩张区间，上半年有望保持回暖态势。
• 基建与出口：基建韧性延续，出口预期改善。

基差

• 热卷现货折算价为4310，基差为33，现货略升水期货，中性信号。

库存

• 全国33个主要城市库存为300.06万吨，环比减少1.48%，农历同比增加12.47%。

盘面走势

• 价格在20日线上方，20日线向下，走势中性。

主力持仓

• 热卷主力合约多头持仓减少，偏多信号。

价格预期

• 热卷盘面价格在高位反弹后转震荡走势，基本面数据改善，市场信心恢复。
• 短期价格有望创年内新高，维持高位区间震荡，操作建议在4200-4330区间进行日内操作。

利多因素

• 产量增幅不及预期，供应水平低于同期。
• 上游成本上涨，下游制造业回暖。

利空因素

• 下游汽车销量增速转负。
• 挖机增速回落。

本周交易逻辑

• 供需变化不大，热卷价格走势企稳反弹后，接下来震荡为主。

风险点

• 下行风险：需求未能全面好转，下游行业恢复较慢。
• 上行风险：下游行业超预期好转，限产政策继续加码。

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其他相关数据

• 螺纹现货价格：图表显示当前价格走势。
• 热卷现货价格：图表显示当前价格走势。
• 铁矿石港口库存：45个港口总计库存，周数据。
• 进口矿烧结粉钢厂库存：图表显示库存变化。
• 钢厂废钢库存：图表显示废钢库存情况。
• 螺纹社会库存与钢厂库存：图表显示库存分布。
• 热卷社会库存与钢厂库存：图表显示库存分布。
• 螺纹与热卷表观消费：图表显示表观消费趋势。
• 螺纹与热卷表观消费同比：图表显示与21年同期对比。
• 建材成交量：图表显示全国每周建材成交量日均值。
• 房地产投资与销售：图表显示相关数据。
• 房屋新开工与土地购置：图表显示累计同比数据。
• 1月制造业PMI：图表显示制造业PMI数据。
• 钢材月度出口数据：图表显示出口趋势。
• 水泥价格：图表显示水泥价格走势。

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总结

螺纹钢与热卷市场整体呈现震荡走势，受基建需求支撑及成本上涨影响，价格维持高位。但地产数据疲软及旺季预期未兑现，仍存在下行风险。操作上建议关注日内区间波动，控制风险。