20250815-大越期货-螺卷早报_39页_2mb

螺纹钢和热卷期货日报摘要

一、螺纹钢分析

• 基本面：需求疲软，下游地产下行，库存小幅减少，贸易商采购意愿弱（偏空）。
• 基差：现货价格3320元/吨，基差131（偏多）。
• 库存：全国35城库存314.93万吨，环比增、同比减（偏多）。
• 盘面：价格在20日线下方，均线向上（中性）。
• 主力持仓：净空头，空头增仓（偏空）。
• 价格预期：高位震荡，利多因素包括产量库存维持低位、现货升水、去产能计划；利空因素包括地产下行、需求疲软、产能去化预期。

二、热卷分析

• 基本面：供需双双走弱，库存减少，出口受阻，政策待发力（中性）。
• 基差：现货价3450元/吨，基差18（偏多）。
• 库存：全国33城库存277.49万吨，环比同比双减（偏多）。
• 盘面：价格在20日线下方，均线向上（中性）。
• 主力持仓：净空头，空头减仓（偏空）。
• 价格预期：高位震荡，利多因素：需求尚可、现货升水、去产能预期；利空因素：下游季节性淡季、预期悲观、出口受阻。

三、相关市场数据简述

• 出口市场：螺纹东南亚价格与热卷东南亚价格支撑减弱。
• 基差图示：螺纹、热卷基差走势与主力合约利润表现弱化。
• 需求变化：螺纹-热卷周表观消费量与同比走势反映终端需求降温。
• 库存消费比：钢材库存与消费匹配度维持高位（如热卷1.70倍）。

四、每日观点总结

螺纹：需求端地产下行压力持续，叠加去产能预期，市场情绪偏谨慎，但基差扩大与部分数据支撑形成对冲，建议观望。
热卷：供需矛盾加剧，库存去化但出口弱势，政策落地前波动中枢高企，基差结构有利多头对冲，但需求淡季风险增加，盘面中性偏空。

免责声明：
本报告作为投资参考，不构成投资建议，市场风险由投资者自行承担。投资有风险，入市需谨慎。