策略视角的中国制造系列之一：2018浴火重生-20170918-申万宏源-17页-2mb

中国制造转型升级分析总结

核心内容概述

本报告分析了中国制造在“双向挤压”下的转型需求与路径，指出全球制造业格局变化对中国的挑战，并提出通过供给侧改革和政策支持推动制造业升级的策略。

主要观点

• 全球制造业格局变化：发达国家实施“再工业化”战略，鼓励制造业回流；发展中国家如越南、印度则以成本优势承接制造业转移，形成对中国的“双向挤压”。
• 中国制造面临挑战：中国制造业GDP占比及拉动率持续下行，利润空间有限，主要位于全球产业链微笑曲线的中间环节，需向高附加值环节转移。
• 要素驱动模式不可持续：中国过去依赖低成本劳动力和市场容量优势，但随着人口红利消退、人工成本上升，这种模式已难以为继。
• 供给侧改革推动转型：供给侧改革通过去产能、降成本、国企改革等措施，倒逼制造业转型升级，提高效率。
• 政策支持力度加大：政府通过《中国制造2025》、金融支持政策及修订《外商投资目录》等举措，推动制造业向效率和创新驱动发展。

关键信息

全球制造业趋势

• 美国制造业回流：自2009年起，美国实施多项政策鼓励制造业回流，如《重振美国制造业框架》、《制造业创新中心网络发展规划》等。
• 发展中国家承接转移：越南、印度等国因成本优势承接制造业转移，制造业在GDP中的占比持续提升。
• 中国制造业占比下降：自2010年起，中国制造业对GDP的拉动作用持续下降，且在2020年预测将由全球第一下滑至第二。

中国制造业现状

• 体量庞大但结构单一：中国制造业增加值自2010年起跃居世界第一，但产品以中低端为主，高端制造仍依赖进口。
• 成本优势减弱：中国制造业成本优势在东南亚国家中逐年下滑，人工成本上升，影响竞争力。
• 技术优势显著：中国在超级计算机、高铁、FAST望远镜、超级钢等领域处于世界领先地位，具备转型升级的基础。

供给侧改革作用

• 国企改革与降成本：供给侧改革聚焦国企改革，降低制造业成本，缓解银行系统性风险。
• 产能市场化出清：成本上行将倒逼制造业改变依赖要素的模式，实现市场化出清和转型升级。
• 结构性复苏：制造业投资经历数年下滑后，开始结构性复苏，上游制造产能收缩速度减缓，中游制造和科技型下游制造增速加快。

政策支持

• 《中国制造2025》：明确制造业为经济增长新动力，推动科技创新和转型升级。
• 金融支持政策：2017年多部门联合发布指导意见，加强制造业金融支持，聚焦关键领域。
• 吸引外资政策：修订《外商投资目录》，提高制造业开放水平，鼓励外资参与。

制造业转型升级路径

• 从要素驱动到效率驱动：通过供给侧改革和政策支持，提升制造业效率。
• 从效率驱动到创新驱动：在技术领域持续突破，如超级计算机、高铁、FAST望远镜等，实现创新引领。
• 推动高端制造发展：减少对低端制造的依赖，提升在高端制造领域的自主创新能力。

中国领先技术列表

结论

中国制造业正处于转型升级的关键阶段，面临来自发达国家回流和新兴国家承接转移的双重压力。通过供给侧改革和政策支持，制造业有望从要素驱动向效率驱动、创新驱动转变，实现高质量发展。