20210615-首创证券-电子行业简评报告_半导体大会聚焦_缺芯_开启新成长周期成为共识_2页_398kb

半导体行业分析总结

核心内容

2021年全球半导体市场迎来历史性增长，首次突破5000亿美元大关，预计同比增长15%-20%。这一增长主要受到数字经济和智能应用需求的推动，同时全球范围内的“缺芯”现象也促使各国重视半导体产能建设，开启了新的成长周期。

主要观点

• 超级周期持续2~3年：全球缺芯让市场意识到半导体产能的重要性，未来各国将加大投资，推动半导体超级周期，预计将持续2~3年。
• 产业结构优化：中国半导体产业结构正在优化，2020年芯片制造业规模首次超过封测行业，设计、制造、封测的合理顺序逐渐形成。
• 制造与设计环节成为投资重点：随着整机厂商逐步涉足芯片设计，半导体制造和设计环节将成为未来最大的投资机会。制造环节中，具有晶圆厂的代工厂和IDM模式企业将获得更高估值。
• 整机厂商推动芯片自研：华为、小米、比亚迪、谷歌、特斯拉等整机厂商纷纷布局芯片设计，从系统自上而下定义芯片，提升产品性能和竞争力，同时保障供应链安全。

关键信息

• 市场增长：2021年全球半导体市场预计增长15%-20%，规模超过5000亿美元。
• 产业结构：2020年中国芯片设计业规模为3778.4亿元，制造业为2560.1亿元，封测业为2509.5亿元。
• 投资建议：
  • 半导体制造：关注具有晶圆厂的代工厂和IDM企业，如华虹半导体、华润微、士兰微、斯达半导体（正在筹建）。
  • 半导体设计：关注短期缺货严重的领域，如中颖电子、兆易创新、富瀚微。
• 风险提示：全球芯片供需紧张程度缓解可能改变市场预期，影响估值。

投资评级说明

股票投资评级标准

行业投资评级标准

分析师简介

何立中，电子行业首席分析师，北京大学硕士，曾任职于比亚迪半导体、国信证券研究所、中国计算机报，2021年4月加入首创证券。

分析师声明

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