20231024-华安证券-北方稀土-600111.SH-短期业绩压力犹在_稀土价格迎来转机_4页_403kb

总结

在第一季度，北方稀土财务表现波动较大。2023年前三季度营业收入同比下降10.98%，归母净利润下降70.19%，扣非净利润下调71.31%。进入第三季度，公司营收实现同比增长7.25%，但归母净利润同比仍下降78.43%，主要受稀土产品价格下跌和成本上升影响。第四季度稀土精矿价格首次上调至20,536元/吨，氧化镨钕等产品价格出现回升，但整体速度缓慢。

此前，国家发布第二批稀土指标，公司获得较大份额的稀土开采和冶炼分离指标，同比增长显著，这加强了其在行业中的领导地位。公司计划投资建设智慧经营管控平台，以推动数字化转型。

投资方面，分析师预测2023-2025年公司归母净利润将达到22.3亿、41.6亿和55.6亿元，同比增速分别为-62.7%、86.3%和33.6%。当前股价对应PE为32倍、17倍和13倍，分析师维持“买入”评级，认为长期增长潜力大。

然而，相关风险包括稀土价格波动、精矿价格变动、供给超预期、需求不及预期以及全球经济环境变化。