20251224-华泰期货-液化石油气日报_市场氛围平淡_局部现货下跌_7页_1mb

LPG市场总结

核心内容

2026年1月下半月，中国LPG（液化石油气）市场整体表现较为平淡，现货价格稳中有跌，而外盘价格则呈现震荡偏强的走势。市场驱动因素有限，供需关系未出现明显变化，整体维持中性偏弱态势。

主要观点

• 国内现货价格：各地区LPG现货价格保持稳定，但部分市场如华东民用气出现下跌，反映下游采购意愿一般，市场成交氛围温和。
• 外盘价格：LPG外盘价格震荡偏强，丙烷和丁烷价格分别上涨5美元/吨，折合人民币后也呈现小幅上涨。
• 市场情绪：上游企业更倾向于走量优先，心态尚可，但整体市场缺乏明确的上涨或下跌驱动。
• 供需分析：醚后碳四与民用气价格的倒挂现象对PG盘面形成额外压制，说明部分产品存在结构性供需失衡。
• 未来展望：短期内市场多空因素交织，中期海外供应增长趋势延续，全球LPG市场仍处于供过于求的预期中，市场不具备持续性短缺的条件，上方阻力依然存在。

关键信息

价格数据（单位：元/吨）

外盘价格（单位：美元/吨）

• 丙烷：596美元/吨（+5美元/吨） → 折合人民币4627元/吨（+35元/吨）
• 丁烷：586美元/吨（+5美元/吨） → 折合人民币4550元/吨（+36元/吨）

市场策略

• 单边策略：中性，短期观望为主
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：均无明确建议

风险提示

• 油价波动
• 宏观政策变化
• 关税政策调整
• 港口装船延迟
• 炼厂装置检修超预期

图表说明

文档中附有18张图表，涵盖各地区LPG现货价格、醚后碳四现货价格、PG期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、月差、成交持仓量等数据，用于辅助市场分析和趋势判断。

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号 F3023104，投资咨询号 Z0013188
• 康远宁：从业资格号 F3049404，投资咨询号 Z0015842

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

免责声明

本报告基于可靠、已公开的信息编制，但不对信息的准确性及完整性作出保证。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点和判断，可能随时间变化而调整。投资者应自行关注更新或修改，并不应依赖本报告取代独立判断。本报告版权为华泰期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式使用或传播。