20240128-东吴证券-石油石化行业跟踪周报_大炼化周报_长丝下游节前备货意愿提升_化工品价差以收窄为主_25页_6mb

石油石化行业跟踪周报总结

股价表现

截至2024年1月26日，6家民营大炼化公司股价环比涨跌不一：荣盛石化涨76.5%、恒力石化涨36.1%、东方盛虹涨24.5%、恒逸石化跌0.15%、桐昆股份跌0.61%、新凤鸣跌3.53%。上月环比：东方盛虹涨116.7%、恒力石化跌0.71%、荣盛石化跌1.38%、恒逸石化跌1.49%、新凤鸣跌4.41%、桐昆股份跌9.46%。

价差与原油

本周国内大炼化价差为217,495元/吨，环比降44.9%；国外价差131,965元/吨，环比降29.7%。布伦特原油周均价8,082美元/桶，环比涨31.9%。成品油价差总体缩窄，汽油和柴油价格下跌，航煤价格上行。

各板块动态

• 聚酯板块：下游节前备货意愿提升，PX、PTA、MEG价格上涨，涤纶长丝和涤纶短纤库存下降，盈利情况分化。
• 炼油板块：原油供给支撑强化，地缘政治和天气因素推涨油价，国内成品油价差缩小。
• 化工品板块：部分化工品价格上行，但价差变化大，下游需求稳定。

风险提示

• 大炼化装置投产不及预期。
• 宏观经济下滑影响需求。
• 地缘政治和气候事件干扰油价。
• PX-PTA-PET产业链产能变动。