20181015-东北证券-食品饮料行业动态报告_白酒增税传言属误传_五粮液拟全面升级_13页_3mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

本周食品饮料行业整体表现疲软，板块下跌8.60%，低于上证综指和沪深300指数。白酒板块跌幅最大，为17.58%，主要受高档白酒消费税增税传言影响，但该传言已被权威人士辟谣，市场恐慌情绪逐步缓解。洋河与今世缘全年任务基本完成，10月以来在提价政策推动下，市场实际成交价小幅上涨，终端动销正常，梦之蓝及国缘系列成为增长最快的旗舰产品。此外，五粮液普五产品即将全面升级，产品在包装、酒体、价格等多个方面发生较大变化，中期出厂价有望突破千元，提升品牌稀缺性与消费者体验。

主要观点

• 消费税传言与市场反应：高档白酒消费税增税传言引发市场恐慌，导致白酒板块周三大幅下跌，但随后被辟谣，恐慌情绪缓解。
• 白酒价格与销售情况：洋河、今世缘市场实际成交价小幅提升，终端动销情况正常，梦之蓝与国缘系列仍是增长主力。
• 五粮液产品升级：五粮液普五产品将进行全面升级，提升品牌价值和消费者体验。
• 行业整体表现：食品饮料各子板块中，白酒、软饮料、葡萄酒、调味发酵品等跌幅较大，但部分个股表现突出。
• 市场机会与前景：宠物行业增长迅速，内资品牌具备较强竞争力，佩蒂股份作为咬胶龙头，具备良好的增长潜力。

关键信息

市场回顾

• 主要指数表现：

  • 上证综指下跌7.60%
  • 沪深300下跌7.80%
  • 食品饮料板块下跌8.60%

• 子板块跌幅：

  • 白酒：-17.58%
  • 啤酒：-7.51%
  • 其他酒类：-9.46%
  • 软饮料：-13.44%
  • 葡萄酒：-12.43%
  • 黄酒：-4.84%
  • 肉制品：-4.57%
  • 调味发酵品：-8.32%
  • 乳品：-3.68%
  • 食品综合：-8.14%

• 涨幅前五名：

  • 西藏发展：+11.67%
  • 洽洽食品：+6.02%
  • 安德利：+1.65%
  • 加加食品：+0.00%
  • 麦趣尔：+0.00%

• 跌幅前五名：

  • 安记食品：-21.41%
  • 水井坊：-20.39%
  • 通葡股份：-19.86%
  • 山西汾酒：-19.64%
  • *ST椰岛：-19.37%

数据跟踪

• 白酒价格：

  • 飞天茅台：1499元（1号店）
  • 五粮液：1059元
  • 洋河梦之蓝：569元
  • 剑南春：439元
  • 水井坊：539元（提升20元）

• 奶价：

  • 生鲜乳主产区平均价：3.48元/千克（同比持平）

• 猪价：

  • 生猪价格：14.00元/千克（同比下降1.55%，环比下降0.07%）
  • 仔猪价格：25.83元/千克（同比下降16.62%，环比下降6.00%）
  • 猪肉价格：22.33元/千克（同比上升6.28%，环比上升10.65%）

行业要闻

• 葡萄酒行业：2018年1-8月全国葡萄酒产量为39.2万千升，累计下降3.9%；进口量同比增长25.8%。
• 乳制品行业：消费升级推动常温酸奶、常温乳酸菌爆发式增长，伊利股份受益明显。
• 宠物行业：中国宠物市场规模增长迅速，内资品牌具备较大发展空间，佩蒂股份作为咬胶龙头，具有较强议价能力。
• 京东与可口可乐合作：京东新通路、可口可乐中国、太古饮料签订战略合作协议，推动数字化渠道发展。

重点公司主要财务数据

行业数据

风险提示

• 食品安全风险：食品饮料行业面临食品安全监管趋严的风险。
• 宏观经济增速放缓：经济增速放缓可能影响消费能力和行业增长。

大事提醒

• 下周重要事件：
  • 龙大肉食：2018-10-15 股东大会召开
  • 克明面业：2018-10-16 三季报预计披露
  • 贵州茅台：2018-10-16 股东大会召开
  • 香飘飘：2018-10-17 股东大会召开
  • 双塔食品：2018-10-18 三季报预计披露
  • 百润股份：2018-10-19 三季报预计披露
  • 承德露露：2018-10-20 三季报预计披露
  • 中葡股份：2018-10-20 三季报预计披露
  • 华统股份：2018-10-20 三季报预计披露
  • 三全食品：2018-10-20 三季报预计披露
  • 麦趣尔：2018-10-20 三季报预计披露

分析师简介

• 李强：东北证券食品饮料行业分析师，西南财经大学金融学硕士，2017年水晶球食品饮料行业第二，2016年“Wind资讯第四届金牌分析师全民票选”食品饮料行业第一。
• 齐欢：东北证券食品饮料行业研究助理，上海交通大学金融本科、硕士，2016年加入东北证券。

投资评级说明

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