20210728-国信证券-国防军工21年Q2基金持仓分析_军工重仓持股比例略升_板块具备中长期配置价值_10页_1mb

国防军工21年Q2基金持仓分析总结

核心内容

2021年第二季度，国防军工行业基金持仓比例略有回升，公募基金重仓持股军工行业市值为1193.98亿元，占总持仓比例的3.31%，环比上升0.23%；主动基金持股市值为93.55亿元，占总持仓比例的2.59%，环比上升0.35%。整体配置比例仍不高，具备中长期配置价值。

主要观点

• 军工行业基本面持续向好，成长性突出，尤其在2021年至2023年期间，行业复合增速有望超过30%。
• 当前军工板块估值处于历史中位值附近，部分优质标的估值与业绩增长匹配，市场对优秀公司的估值容忍度有所提升。
• 中证军工指数自5月第一周周报提出配置建议以来，涨幅达21.97%，显示出板块的投资价值。
• 重点推荐领域包括先进航空装备、导弹武器装备、信息化/军工电子、军民融合等。

关键信息

基金持仓变化

• 持仓前十个股：紫光国微、中航光电、振华科技、中航沈飞、航发动力、抚顺特钢、中航高科、高德红外、火炬电子、七一二。
• 加仓前十个股：紫光国微、抚顺特钢、中航光电、中航沈飞、振华科技、北摩高科、七一二、航发动力、钢研高纳、中航高科。
• 减仓前十个股：睿创微纳、中航机电、鸿远电子、海格通信、湘电股份、中国长城、宏达电子、中密控股、爱乐达、威海广泰。

持股占流通市值前十个股

1. 振华科技
2. 北摩高科
3. 紫光国微
4. 应流股份
5. 抚顺特钢
6. 三角防务
7. 中航光电
8. 新雷能
9. 睿创微纳
10. 利君股份

持有基金数量前十个股

1. 紫光国微
2. 中航光电
3. 抚顺特钢
4. 振华科技
5. 中航沈飞
6. 航发动力
7. 火炬电子
8. 中航高科
9. 光威复材
10. 航天电器

基金持仓市值排名前十

1. 富国基金
2. 易方达基金
3. 华夏基金
4. 国泰基金
5. 鹏华基金
6. 国投瑞银基金
7. 交银施罗德基金
8. 广发基金
9. 博时基金
10. 南方基金

重点公司推荐

重点推荐领域

1. 航空装备：重点推荐中航沈飞，航发动力市场预期低也值得重点关注；配套推荐西部超导、三角防务、江航装备、中航机电、中航高科、爱乐达、利君股份等。
2. 导弹：优选航天领域产品业务占比高、业绩弹性大的标的，重点推荐航天电器、新雷能，关注盟升电子。
3. 信息化/军工电子：重点推荐中航光电、振华科技、鸿远电子、紫光国微等；信息化建设是十四五装备升级的重要方向，关注七一二等。
4. 军民融合：航空发动机、大飞机、北斗导航、卫星互联网、新材料、半导体等值得长期关注，重点关注睿创微纳等。

风险提示

• 武器装备采购进度不达预期
• 军品价格降价

投资评级说明

分析师承诺

作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响。

证券投资咨询业务说明

本报告为证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，并向客户发布的行为。

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