20231030-国海证券-凯盛新材-301069.SZ-2023年三季报点评报告_公司业绩承压_关注新材料产品长期成长_6页_580kb

凯盛新材三季报分析

凯盛新材(301069)在2023年前三季度经营数据不佳，营业收入同比下降43.2%，净利润同比下降29.23%，业绩受压主要由于氯化亚砜价格持续走低导致毛利率大幅下滑。公司前三季度经营活动现金流净额有所下降。

分析师维持公司评级为“买入”，认为业绩压力短期存在但长期成长空间可观。支撑评级的核心因素包括：氯化亚砜产业链一体化布局优势，芳纶聚合单体龙头地位及新增产能逐步落地（3200吨/年在建，20000吨/年在建中）。

报告指出，公司新产能、新产品开发持续推进，如1000吨/年PEKK中试项目将于年底完成环保验收投产，以及10000吨/年新型锂盐LiFSI项目已获交易所通过。PEKK有望实现降本30%-40%，LiFSI进展顺利，公司未来增长动能预计逐步增强。

基于下调的盈利预测，分析师认为公司2023-2025年期间业绩将呈现加速增长，与行业指数（沪深300）的相对表现有望改善，维持“买入”评级展望。