20220628-东兴证券-A股流动性双周跟踪系列之六_资金共识聚焦大盘_8页_908kb

A股流动性双周跟踪总结

核心内容

本报告分析了2022年6月13日至6月24日期间A股市场的资金流动情况，重点关注北向资金、两融资金和股票型ETF的资金流向变化。整体来看，资金流入趋缓，但市场情绪仍存在进一步上升空间。

主要观点

• 资金流入整体趋缓：6月13日至24日期间，北向资金净流入161.32亿元，两融净流入168.42亿元，股票型ETF净流出70.74亿元。其中，北向和两融流入较上期（5月30日至6月10日）均有明显回落。
• 北向资金分化：配置盘保持稳定流入，而交易盘流出扩大。配置盘偏好医药、食品饮料、计算机等板块，交易盘则主要流入机械、家电、食品饮料等。
• 两融资金流入成长与周期板块：电子、有色、化工等行业净流入规模较大，而医药、家电、房地产等行业出现净流出。
• 股票型ETF流出收窄：ETF净流出规模有所收窄，TMT和医药生物板块在6月13日至17日表现较好，金融地产和消费板块在6月20日至24日流入较多。
• 大盘风格仍强：5月末以来，两融和北向资金持续流入大盘风格指数，尤其是沪深300指数。截至6月24日，沪深300成交额占比历史分位数为41.3%，仍有较大流入空间。
• 市场情绪未达顶峰：大盘风格成交额占比处于历史低位，叠加“稳增长”和“疫后复苏”政策预期，资金流入仍具潜力。

关键信息

资金流入数据

资金流入结构

• 北向资金：配置盘稳定流入，交易盘流出扩大。配置盘偏好医药、食品饮料、计算机，交易盘偏好机械、家电、食品饮料。
• 两融资金：净流入规模回落，主要流入电子、有色、化工等成长与周期板块，流出规模较大的行业包括医药、家电、房地产。
• ETF资金：净流出规模收窄，TMT和医药生物在6月13日至17日流入较多，金融地产和消费在6月20日至24日流入较多。

机构偏好与分歧

• 机构偏好：电子、电新等成长板块共识较强，配置盘与交易盘偏好不同，显示出机构资金在不同时间段内的策略分化。
• 机构分歧：成长与价值风格资金流入波动较大，北向资金从增配大盘价值转向大盘成长，反映出市场对不同风格的偏好存在分歧。

风险提示

• 宏观经济超预期波动
• 疫情发展超预期
• 政策变化超预期

研究团队简介

• 分析师：林莎
  曾就职于中信证券研究部策略组、兴业研究策略组，2020年7月加入东兴证券研究所，现任总量组组长、首席策略分析师，研究领域为A股策略研究，擅长大势研判和行业比较。

• 研究助理：孙涤
  对外经济贸易大学金融硕士，曾就职于中债资信研究部，2021年3月加入东兴证券研究所，侧重货币政策分析、市场流动性研判、利率走势分析及投资者行为研究。

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