20210911-中国银河-碳中和周报_碳市场流动性不足_配额价格缺少支撑_20页_908kb

碳中和行业周报总结

核心内容

本周碳中和行业周报主要分析了水泥、玻璃、钢铁、煤炭等行业的市场表现及发展趋势，同时提及了环保行业的政策动向和投资机会。

主要观点

水泥行业

• 水泥价格持续上涨，9-11月为传统旺季，预计未来2-3个月水泥价格仍将维持上涨趋势。
• 华南、西南地区部分停窑影响窑线运转率及库存水平。
• 水泥行业需求恢复较好，企业涨价意愿强烈，以缓解成本压力。
• 建议关注区域龙头企业，如华新水泥、上峰水泥等。

玻璃行业

• 浮法玻璃价格小幅上涨并维持高位，库存保持低位。
• 建筑竣工端向好，玻璃市场需求旺盛，行业维持高景气。
• 建议关注玻璃行业龙头，如旗滨集团、南玻A等。

钢铁行业

• 钢材需求明显回升，表观消费量增加，库存下降。
• 成本端双焦价格走强，铁矿石价格偏弱，废钢价格坚挺。
• 钢铁行业盈利提升，预计9月供需偏紧，价格有较强支撑。
• 建议关注宝钢股份、华菱钢铁等，以及具有环保技术优势和成本控制能力的企业。

煤炭行业

• 煤炭价格维持高位，尤其是动力煤和炼焦煤。
• 受政策调控影响，部分煤企降价，但需求端仍强劲。
• 煤炭行业处于新周期加速阶段，全球供需紧平衡。
• 建议关注山西焦煤、中国神华、陕西煤业等。

环保行业

• 再生资源行业成为环保行业的“新主线”，重点任务包括加强农业资源保护、农业面源污染防治等。
• 推荐关注瀚蓝环境、伟明环保、高能环境、浙富控股、英科再生等。
• 碳市场流动性不足，配额价格缺乏支撑，建议引入金融机构以提升流动性。

关键信息

行业数据

• 水泥行业：本周水泥价格上涨至416.83元/吨，环比上涨3.15%；浮法玻璃均价3151.79元/吨，环比上涨0.11%。
• 煤炭行业：环渤海动力煤指数（Q5500）为721元/吨，环比上涨4.49%；秦港5500大卡动力煤价格为1197.5元/吨，环比上涨2.57%。
• 钢铁行业：五大品种钢材产量环比减少0.97万吨；钢材表观消费量环比增加29.18万吨；钢材总库存量2024万吨，环比减少55.31万吨。
• 环保公用行业：本周涨幅前五的公司包括中航泰达、久吾高科、隆华科技、深水海纳、天壕环境。

政策动态

• 绿色电力交易：中国绿色电力交易市场正式开启，达成交易电量79.35亿千瓦时，交易价格提高。
• 农业绿色发展：《“十四五”全国农业绿色发展规划》发布，推动农业全面绿色转型。
• 地方环保政策：山东省发布蓝天保卫战和碧水保卫战规划，目标包括降低PM2.5浓度、提高空气质量优良天数比例等。
• 煤炭政策：发改委督促电厂补库，预计动力煤价维持高位震荡；多地加强煤炭监管，影响产能释放。

投资建议

• 环保行业：推荐瀚蓝环境、伟明环保、高能环境、浙富控股、英科再生等。
• 建材行业：推荐旗滨集团、南玻A、北新建材、东方雨虹、中国巨石、科顺股份、凯伦股份、华新水泥、上峰水泥等。
• 钢铁行业：推荐宝钢股份、华菱钢铁、永兴材料、抚顺特钢、中信特钢等。
• 煤炭行业：重点推荐山西焦煤、中国神华、陕西煤业等。

风险提示

• 原料价格大幅波动的风险
• 下游需求不及预期的风险
• 限产落地效果不及预期的风险
• 政策力度不及预期的风险
• 行业新增产能超预期的风险
• CCER未能及时重启的风险
• 政策调控压力下煤价大幅下跌的风险

附录

• 项目中标&对外投资：环保公用、建材、钢铁等行业多个项目中标或对外投资。
• 增减持&质押冻结：多个公司涉及增减持及质押冻结公告。
• 资产重组&收购兼并：多个公司进行资产重组或收购兼并活动。

行业评级体系

• 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
• 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

公司评级体系

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

联系信息

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