20230213-华融融达期货-生猪周报_期价震荡调整_8页_1mb

期价震荡调整总结

一、行情概览

1. 期货市场

• 主力合约：LH2303本周震荡调整，最高价14635元/吨，最低价14170元/吨，周五收盘于14385元/吨。
• 贴水情况：盘面价格贴水2月5日河南地区生猪出栏价115元/吨。
• 持仓量：3.2万手。

2. 现货市场

• 全国生猪均价：2月12日为14.47元/公斤，较上周末上涨0.44元/公斤。
• 价格走势：受养殖户抗价情绪及屠企补库需求支撑，猪价稳中偏强运行。
• 出栏均重：本周全国生猪出栏均重121.17公斤，较上周增加0.3公斤。

二、供需状况

1. 能繁母猪与存栏

• 能繁母猪存栏量：2022年12月末全国能繁母猪存栏量4390万头，环比增加0.05%。
• 母猪补栏情绪：12月能繁母猪环比减少1.1%，养殖利润收窄导致补栏情绪降温。
• 预期影响：对应明年10月出栏的猪大概率继续减少。

2. 养殖利润

• 现货价格：本周生猪现货价格在14元/公斤左右波动，多数养殖户亏损。
• 盈利情况：外购育肥头均盈利-419元左右，自繁自养头均盈利-306元左右。
• 猪粮比价：2月8日当周猪粮比为4.96，进入过度下跌一级预警区间，收储或将启动。

3. 屠宰与库存

• 出栏均重：本周生猪出栏均重121.17公斤，较上周增加0.3公斤，年前积压的大猪开始出栏。
• 屠企冻品库存：本周屠企冻品库存率为14.75%，较上周增加0.7%，部分屠企开始进行冻品入库。
• 屠宰量：本周屠企周均屠宰量为119562头，较上周增长105.86%。

三、市场分析

• 需求表现：下游消费仍偏弱，但养殖户抗价情绪和屠企补库需求对猪价形成支撑。
• 二育影响：少量二育进场，进一步增强了猪价的支撑。
• 期货走势：03合约目前升水四川、湖南等地水平较高，若现货涨幅较小，或面临下行压力。
• 远期合约：下半年合约受市场预期远期消费向好的影响，表现相对坚挺。

四、后市展望

• 短期走势：2、3月份猪价或稳中偏强运行，但需关注现货价格涨幅及交割压力。
• 政策预期：猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，收储政策有望适时启动，增强市场信心。
• 风险提示：若现货涨幅有限，03合约或仍有下行空间。

五、策略建议

• 建议：暂时观望，等待进一步市场信号与政策动向。

六、数据来源

• 涌益咨询
• Wind华融融达
• 农业农村部
• 国家发改委

七、免责声明

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