20230508-华融融达期货-生猪周报_期价宽幅震荡_8页_1mb

期价宽幅震荡总结

核心内容

本周生猪期货市场呈现宽幅震荡走势，主力合约 LH2307 周内最高价为 16375 元/吨，最低价为 15755 元/吨，周五收盘于 16165 元/吨，盘面价格升水河南地区生猪出栏价 1765 元/吨，持仓量为 4.2 万手。现货市场方面，5 月 5 日全国均价为 14.31 元/公斤，较上周下降 0.31 元/公斤。

主要观点

1. 期货市场表现

• LH2307 合约：本周价格震荡，受“弱现实，强预期”影响，市场分歧较大。
• 其他合约：09 和 01 合约也呈现震荡走势，其中 09 合约价格下跌 150 元/吨，01 合约价格上涨 65 元/吨。
• 基差变化：全国基差从 -1980 元/吨升至 -1855 元/吨，河南基差从 -1890 元/吨升至 -1765 元/吨，山东基差从 -1320 元/吨升至 -1215 元/吨。
• 月间价差：07-09 合约价差从 -860 元/吨降至 -1065 元/吨；09-01 合约价差从 -795 元/吨降至 -1010 元/吨。

2. 现货市场情况

• 全国均价：5 月 5 日全国均价为 14.31 元/公斤，较上周下降 0.31 元/公斤。
• 地区价格：河南均价为 14.4 元/公斤，山东为 14.75 元/公斤，辽宁为 14.1 元/公斤，广东维持 15 元/公斤不变。
• 出栏均重：本周全国生猪出栏均重为 122.67 公斤，较上周增加 0.03 公斤，大猪出栏占比略有上升。

3. 养殖利润与补栏情绪

• 自繁自养利润：本周为 -145.77 元/头，较上周下降 29.26 元/头，降幅为 25.11%。
• 外购育肥利润：本周为 -284.59 元/头，较上周下降 40.54 元/头，降幅为 16.61%。
• 母猪与仔猪价格：50Kg 二元母猪价格维持 1624 元/头不变；15Kg 仔猪价格为 622 元/头，较上周上涨 9 元/头，涨幅为 1.47%。

4. 屠宰与库存

• 周均屠宰量：本周为 155082 头，较上周增加 972 头，增幅为 0.63%。
• 出栏体重：本周出栏均重为 122.67 公斤，较上周增加 0.03 公斤。
• 冻品库存率：本周为 25.62%，较上周增加 0.12%，冻品继续累库。

5. 猪肉进口

• 进口量：2023 年 3 月我国进口猪肉 15.2 万吨，较 2 月减少 0.8 万吨。
• 进口影响：由于国内猪价相对低位，进口猪肉盈利空间较小，贸易商进口量不多，对国内市场影响有限。

关键信息

• 市场逻辑：当前市场呈现“弱现实，强预期”，消费端有所好转但不足以支撑猪价反弹，而成本下降使得下半年合约价格波动区间明显下移。
• 策略建议：短期建议暂时观望，关注市场供需变化和政策动向。
• 数据来源：涌益咨询、农业农村部、Wind、华融融达等。

后市展望

• 多空博弈：消费端逐渐好转、冬春季节仔猪损失以及出栏体重的下行趋势，让多头对未来猪价仍抱有期待。
• 价格走势：预计未来价格仍将在震荡中运行，需密切关注养殖利润、补栏情绪以及政策变化。

免责声明

本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为特定企业与机构的一般用途。未经许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容。报告引用信息和数据均来自公开资料及合法渠道，仅供参考，不作为投资决策依据。客户应自主做出交易决策，独立承担交易后果。