20230804-东方金诚-美债专题跟踪_美国财政部超预期增发国债计划扰动市场_10年期美债收益率继续大幅上行_4页_960kb

上周，美国财政部超预期增发国债，导致10年期美债收益率大幅上行，从7月28日的397%高点增至420%，随后因非农数据不及预期小幅回落至405%。 主要驱动因素是供给冲击预期，短期内市场情绪影响较大。 近期数据显示，10年期美债收益率的上涨主要源于美国财政部三季度国债发行规模超预期，预计未来收益率将逐步回归基本面，下行压力增大。 同期，10年期与2年期美债收益率曲线利差从更宽倒挂幅度收窄18bp至73bp。 此外，中美10年期国债利差继续扩大9bp至140bp倒挂，预计短期内仍将维持高强度倒挂。 本次事件提示，尽管供给冲击短期扰动市场，但中长期走势可能由经济数据主导。