20230818-东方金诚-美债专题跟踪_通胀_经济数据韧性叠加联储鹰派纪要_10年期美债收益率连续第四周大幅上行_4页_998kb

美国10年期美债收益率连续第四周大幅上行，主要受通胀担忧、经济数据韧性及美联储鹰派纪要推动。过去一周，收益率从8月11日的419%升至426%左右，周三因美联储会议纪要偏鹰而上行幅度最大（7bp），短期预计在4%高位波动，但四季度可能因经济下行回调。10Y-2Y收益率曲线倒挂幅度收窄7bp至66bp，中美10年期国债利差倒挂扩大17bp至169bp，短期内仍将维持深度倒挂。

• 收益上行因素：通胀担忧抬头、经济就业数据强劲、美联储警告通胀风险。
• 关键数据：收益率上行累计10bp，周三最高升至428%；零售销售、失业金数据支持经济韧性，但抛售情绪缓和。
• 短期展望：美债供给压力大，波动中枢在4%，四季度消费和劳动力市场走弱将制约加息。
• 当前指标：10Y-2Y利差倒挂收窄，中美利差倒挂扩大。