20240514-华创证券-FY2024Q1业绩点评及法说会纪要_Q1业绩承压_新车型有望提前投产打开成长空间_14页_1mb

特斯拉2024年第一季度业绩总结

特斯拉在2024年第一季度发布了财报，显示其业绩面临较大压力。总收入为2130亿美元，环比下降15%，同比下滑9%；毛利为3696亿美元，同比下滑18%，毛利率降至174%。新车型将提前至2025年初投产，结合当前技术在现有生产线上生产，目标年产能超过300万辆，无需新工厂或大规模生产线。

汽车业务收入同比下降129%，主要受车辆交付量和价格下降影响。然而，储能和能源业务收入同比增长69%，达到历史最高水平。Megapack的部署是主要驱动力，同时太阳能业务有所减少。FSD V12已在180万辆汽车上启用，驾驶里程超过3000亿英里，显示出公司AI在自动驾驶领域的领先优势。

Optimus机器人已在工厂执行简单任务，并计划于2024年底开始有限生产。Cybertruck周产量已达到1000辆，公司继续扩大产能。公司的自由现金流在第一季度为-25亿美元，主要由于库存增加和资本支出，预计将在第二季度转正。

裁员10%预计节省超过10亿美元年度开支。此外，特斯拉加强了AI训练基础设，使用近35,000台H100 GPU，预计年底将增至85,000台。

尽管业绩承压，特斯拉在能源储存、AI和自动驾驶领域持续突破，并为未来增长布局。风险包括销量下滑、FSD进展缓慢以及宏观经济环境的不确定性。

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