20221106-宝城期货-钢材周报_防疫政策扰动市场_钢价低位震荡_12页_1mb

钢材周报总结

核心内容

本周钢材市场受到防疫政策扰动，整体呈现低位震荡态势。螺纹钢和热轧卷板价格均有所反弹，但驱动因素有限，后续走势仍需关注钢厂减产幅度和市场情绪变化。

主要观点

螺纹钢

• 价格走势：主力期价减仓、放量上行，短期走势偏强，但下行趋势未被破坏。
• 市场情绪：受市场情绪向好及基本面短期改善影响，价格止跌反弹。
• 供需格局：供应维持高位，需求改善难持续，供需格局未出现实质性好转。
• 利润变化：钢厂利润小幅改善，短流程钢厂利润迎来改善，或将贡献部分增量，但供应利好效应不强。
• 后续关注：重点关注钢厂减产幅度，若持续减产则有望支撑价格。

热轧卷板

• 价格走势：主力合约期价企稳反弹，市场情绪好转，价格迎来强势反弹。
• 供需格局：供需格局延续改善，但供应利好效应趋弱，需求改善有限。
• 库存变化：库存延续去化，但降幅有限，仍处于近年来同期低位。
• 利润变化：吨钢利润再度改善，但需关注后续减产持续性。
• 市场情绪：国内防疫政策未变，市场情绪或再度切换，钢价上行驱动不强。

关键信息

现货价格

• 螺纹钢全国均价下跌1.37%，主要城市价格小幅回落。
• 热轧卷板全国均价上涨1.09%，部分城市价格回升。

期货表现

• 螺纹钢主力合约周涨幅2.06%，热轧卷板主力合约周涨幅3.12%。
• 基差有所收缩，期价贴水幅度低于往年同期。
• 期货涨幅大于现货，反映市场情绪有所好转。

供应情况

• 钢厂主动减产，247家钢厂高炉开工率环比下降2.71%，产能利用率下降1.33%。
• 短流程钢厂开工率上升，电弧炉钢厂产能利用率环比增加2.42%。
• 螺纹钢周产量环比下降6.47万吨至298.55万吨，热卷周产量环比下降3.63万吨至308.22万吨。

需求情况

• 螺纹钢周度表需环比增加7.03万吨，热卷周度表需环比下降2.35万吨。
• 建材成交量回升，多为期价走强带来的市场情绪改善和低价刺激。
• 冷轧产量和库存仍处于高位，需求变化不大。

库存变化

• 螺纹钢库存总量环比下降33.45万吨至586.13万吨，社库和厂库均下降。
• 热卷库存总量环比下降10.80万吨至319.71万吨，社库大幅下降，厂库小幅上升。

利润状况

• 247家样本钢厂盈利占比为9.96%，处于近年来同期低位。
• 短流程钢厂盈利状况小幅改善，9.34%的钢厂盈利，41.33%的钢厂亏损。
• 华东地区螺纹钢吨钢利润为263元/吨，热卷吨钢利润为-14元/吨，环比均有明显提升。

结论

• 螺纹钢：供需格局短期改善，钢厂减产推动供应收缩，但需求改善有限，整体仍面临季节性走弱压力，后续走势以低位震荡为主。
• 热轧卷板：供需格局延续改善，但供应利好效应趋弱，需求也未出现明显增长，未来价格走势需等待钢厂实质性减产。

图表目录

• 图1：螺纹钢现货价格走势
• 图2：热轧卷板现货价格走势
• 图3：螺纹钢主力期价日K线
• 图4：热轧卷板主力期价日K线
• 图5：螺纹钢01合约期现价差
• 图6：螺纹钢05合约期现价差
• 图7：热轧卷板01合约期现价差
• 图8：热轧卷板05合约期现价差
• 图9：全国247家钢厂生产情况
• 图10：唐山钢厂生产情况
• 图11：85家独立电弧炉厂开工率
• 图12：螺纹钢周产量
• 图13：热轧卷板周产量
• 图14：螺纹钢周度表需
• 图15：热轧卷板周度表需
• 图16：全国建筑钢材成交量
• 图17：全国建筑钢材成交量周均值
• 图18：冷轧卷板周产量
• 图19：冷轧卷板周度表需
• 图20：螺纹钢库存总量
• 图21：螺纹钢库存周度变化
• 图22：螺纹钢社会库存
• 图23：螺纹钢厂内库存
• 图24：热轧卷板库存总量
• 图25：热轧卷板库存周度变化
• 图26：热轧卷板社会库存
• 图27：热轧卷板厂内库存
• 图28：247家样本钢厂盈利占比
• 图29：75家独立电弧炉钢厂盈利状况
• 图30：华东螺纹吨钢利润走势
• 图31：华东热卷吨钢利润走势

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