20221106-美尔雅期货-动力煤周度报告_终端需求走强在即_产地供应仍受扰动_15页_1mb

动力煤周度报告总结（20221106）

核心内容概述

本报告分析了2022年11月6日前一周动力煤市场的情况，涵盖了价格、供给、需求、库存、利润及价差结构等方面。整体来看，市场仍处于供需双弱的格局，但随着冬季临近，港口库存低位为煤价提供了潜在支撑。

主要观点

• 价格：港口及进口煤价格企稳，但港口价格小幅下降，显示市场情绪偏弱。
• 供给：产地生产及运输仍受疫情影响，大秦线未恢复正常运量，但周中集港量小幅提升。呼铁局也出现疫情，进一步影响运输能力。
• 需求：终端需求维持低位，电厂处于淡季，非电终端采购情绪低迷，导致港口调出量持续下降。
• 库存：港口库存周中止跌反弹，但调出量仍低迷，调入量有所改善。北方港库存整体下降，低于去年同期水平。
• 利润：港口价格回落，贸易商发运利润缩减，市场盈利能力承压。
• 价差结构：进口煤仍具有价格优势，各环节市场价高于限价，政策风险较大。

关键信息

价格走势

运费情况

供给情况

需求情况

库存变化

利润变化

总结

短期来看，动力煤市场仍处于供需双弱的状态，市场矛盾不明显，价格偏弱势运行。然而，随着冬季供暖需求的临近，港口库存低位可能对煤价形成支撑。疫情对生产和运输的扰动依然存在，尤其是大秦线尚未完全恢复，隔离司机尚未到岗，影响了整体供应能力。

需求端方面，电厂仍处于淡季，非电终端采购情绪低迷，导致港口调出量持续下降。尽管调入量有所改善，但库存仍低于去年同期，表明市场存在一定的紧张态势。

利润方面，港口价格回落，贸易商发运利润受到挤压，市场盈利能力下降。进口煤价格优势明显，但市场价高于限价，政策风险较高。

未来需重点关注疫情对供应和运输的进一步影响，以及港口库存是否能够及时补充，以判断煤价走势是否具备长期支撑。