20250504-宝城期货-钢材周报_节前风险趋弱_钢价低位震荡_12页_2mb

钢材周报分析总结（2025年5月4日）

本周钢材市场呈现震荡运行态势，螺纹钢和热轧卷板期现价格平稳，基差持续走强。螺纹钢主力合约周跌幅0.16%，热卷主力合约周涨幅0%。市场供需格局短期改善但缺乏持续性，供应压力仍存，钢价承压运行。

螺纹钢方面，供应端显示生产积极性未退，周产量环比增加427万吨至23338万吨，维持年内高位。尽管节前下游补库带来需求放量（周度表需增3177万吨），但高频成交数据偏弱，且下游行业无明显变化，需求持续性不足。库存方面，螺纹钢库存总量64400万吨，环比减少5833万吨，社库和厂库同步去化，但库存水平仍处低位。钢厂盈利数据显示，螺纹钢吨钢利润周环比增34元/吨，但247家样本钢厂盈利占比降至56.28%，环比减少13.0%。短流程钢厂盈利改善，电炉开工率及产能利用率环比下降，但亏损钢厂占比减少。

热轧卷板供应延续回升，周产量增180万吨至31930万吨，重回年内高位。需求端受冷轧产量高位支撑，周度表需增836万吨至33272万吨，但基本面走弱，外需受海外政策扰动影响或承压。库存总量35427万吨，环比减少1342万吨，其中社库大幅下降1409万吨至26877万吨，厂库微增。钢厂盈利状况显示，热卷吨钢利润周环比增3元/吨，但77家独立电弧炉钢厂盈利比例为32.47%，亏损比例降至11.69%。

供需矛盾持续存在，螺纹钢和热卷均面临供应高位与需求疲软的双重压力。螺纹钢基本面未实质性好转，价格或将延续偏弱震荡；热卷需求预期走弱叠加海外风险，价格同样承压。粗钢压减政策预期构成相对利好，但需关注需求变化及钢厂生产动态。短期来看，市场或维持弱势格局，建议重点关注库存去化节奏与政策执行力度。