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报告摘要

佩蒂动物营养科技股份有限公司2021年半年度报告总结

核心内容概述

佩蒂动物营养科技股份有限公司（以下简称“公司”）于2021年上半年实现营业收入7.11亿元，同比增长22.30%；归属于上市公司股东的净利润为6,495.74万元，同比增长50.09%。公司主要业务涵盖宠物食品研发、制造、销售和自有品牌运营，产品包括宠物咀嚼食品、营养肉质零食、干粮、湿粮等。公司在国内市场以自有品牌为主，同时代理国际知名宠物品牌；在海外市场主要采用ODM模式，与国外品牌商、商超及宠物连锁店建立合作关系。

主要观点

公司业务发展
- 公司是国内较早专业从事宠物食品的企业之一，2019年被评为农业产业国家重点龙头企业。
- 业务覆盖宠物食品的全品类，拥有多个自主品牌，如“CPET”、“Healthguard”、“Meatyway”等，其中“CPET”为国家驰名商标。
- 国内市场以中高端产品为主，公司通过线上线下全渠道销售，提升品牌影响力。
- 海外市场以ODM模式为主，主要销往北美、欧洲等国家和地区。
公司经营策略
- 采用“双轮驱动”战略，兼顾国内和海外市场。
- 加快国际化布局，设立多个海外生产基地，包括越南、柬埔寨、新西兰等，以降低贸易风险和提升市场竞争力。
- 注重研发投入，建立多个研发平台，推动产品创新和工艺改进，提升技术壁垒。
风险与应对措施
- 公司面临的核心风险包括核心客户收入占比高、国际贸易关税政策影响、人民币汇率波动、原材料价格波动、海外经营风险、市场竞争加剧以及新冠疫情等。
- 公司通过扩大海外产能、优化供应链、提升产品质量和品牌影响力等方式进行应对。
财务表现
- 营业收入和净利润均实现大幅增长，但经营活动现金流为负，主要由于业务规模扩大及原材料战略性备货。
- 财务费用大幅上升，主要因汇率波动影响。
- 公司未派发现金红利，未送红股，也未以公积金转增股本。
行业分析与发展趋势
- 宠物食品是宠物经济中占比最大的细分行业，2020年全球市场规模约980.7亿美元。
- 中国宠物食品市场增长迅速，2020年市场规模达1,128亿元，占宠物消费结构的55.7%。
- 公司认为宠物行业处于黄金发展期，市场规模将持续扩大，消费升级推动对高品质宠物食品的需求。

关键信息

一、主要财务数据

项目	本报告期（元）	上年同期（元）	增减幅度	备注
营业收入	711,406,135.94	581,697,506.04	22.30%	-
归属于上市公司股东的净利润	64,957,449.94	43,280,367.88	50.09%	-
扣除非经常性损益后的净利润	62,186,562.53	40,758,472.10	52.57%	-
经营活动产生的现金流量净额	-76,007,505.65	13,242,342.14	-673.97%	本期业务规模增长，战略性备货
财务费用	7,050,112.71	2,498,428.85	182.18%	汇率变动
所得税费用	13,139,961.28	7,909,265.61	66.13%	利润增加
研发投入	9,945,863.76	11,350,283.69	-12.37%	-

二、主要产品类别及毛利率

产品类别	营业收入（万元）	营业成本（万元）	毛利率	营业收入比上年同期增减	营业成本比上年同期增减	毛利率比上年同期增减
畜皮咬胶	22,809.24	18,142.42	20.46%	18.49%	13.71%	3.35%
植物咬胶	23,228.89	15,541.03	33.10%	23.06%	25.43%	-1.26%
营养肉质零食	16,325.52	12,406.16	24.01%	-1.56%	0.78%	-1.76%

三、资产与负债状况

资产构成
报告期末总资产为20.58亿元，同比增长2.46%。货币资金减少，应收账款和存货增加，主要由于业务规模扩大和备货策略。
境外资产情况
- 越南好嚼：投资4.17亿元，净利润4,073.42万元，无重大减值风险。
- 越南巴啦啦：投资1.47亿元，净利润3,947.26万元，无重大减值风险。
- 新西兰北岛小镇：投资5.31亿元，净利润-126.46万元，无重大减值风险。
- 柬埔寨爵味：投资3.20亿元，净利润-959.59万元，无重大减值风险。
- 新西兰天然纯：投资2.50亿元，净利润-429.06万元，无重大减值风险。
  上述境外资产均处于建设期，尚未形成产能。

四、投资状况

报告期内公司投资总额为5,347.08万元，同比下降68.63%。
公司募集资金总额为9.10亿元，已累计投入8.15亿元，结余募集资金1.02亿元。
主要承诺投资项目包括：年产3,000吨畜皮咬胶生产线技改项目、年产2,500吨植物咬胶、500吨营养肉质零食生产线项目、研发中心升级改造项目、新西兰年产4万吨高品质宠物干粮新建项目、柬埔寨年产9,200吨宠物休闲食品新建项目等。

五、公司战略与优势

销售渠道优势
- 公司已建立线上线下全渠道销售体系，提升市场覆盖率和品牌影响力。
- 在海外与多个品牌商、零售商建立长期合作关系，形成渠道壁垒。
国际化运营优势
- 公司在越南、柬埔寨、新西兰等地设立生产基地，实现供应链国际化布局。
- 通过海外布局，缓解中美贸易摩擦和疫情对出口业务的影响。
研发优势
- 公司拥有省级宠物健康营养产品研究院，掌握多项核心技术并取得专利。
- 研发投入持续，推动产品创新和工艺升级，提升市场竞争力。
产品质量优势
- 公司通过ISO等管理体系认证，建立独立实验室和检测体系，保障产品质量。
- 拥有电子束辐照杀菌生产线，实现生产过程的自检自控，提高产品安全性。
管理优势
- 公司管理团队经验丰富，具备科学高效的管理体系。
- 优化高管团队结构，提升管理能力，支持公司长期发展。

总结

佩蒂动物营养科技股份有限公司2021年上半年业务稳步增长，营业收入和净利润均实现显著提升。公司通过“双轮驱动”战略，推动国内和海外业务发展，积极布局国际市场，提升供应链安全和市场竞争力。同时，公司注重研发投入和产品质量，形成较强的核心竞争力。尽管面临一定的经营风险，但公司通过多种措施有效应对，保持了良好的发展态势。

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